市场表现 - 2025年11月21日A股市场大幅调整，上证指数跌2.45%报3834.89点，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，北证50指数跌4.71% [3] - 全市场5071只个股下跌，107只个股跌停，涨停个股仅33只，沪深两市成交额1.97万亿元，较上一交易日放量2575亿元 [3][4] - 全球主要股市同步下跌，日经225指数跌2.40%，韩国KOSPI指数跌3.79%，台股加权指数跌3.61%，恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超3% [8] 行业板块表现 - Wind中国行业指数显示仅文化传媒板块微涨0.1%，精细化工、基本金属、林木等行业板块跌幅靠前 [5] - 热门概念指数中中船系涨3.51%，水产涨0.65%，而锂电产业链跌幅显著，锂电正极跌8.66%，盐湖提锂跌8.08%，锂电电解液跌7.99% [6] - 光伏相关板块集体下挫，光伏跌5.75%，光伏玻璃跌5.76%，HJT电池跌6.37%，BC电池跌6.47% [6] 市场调整原因 - 全球股市受压与美联储12月降息预期降温有关，美联储9月和10月累计降息50个基点后，11月会议纪要显示官员对12月是否进一步降息存在分歧 [9] - 摩根士丹利撤回对美联储12月降息25个基点的预测，加剧市场担忧 [9] - 科技股高估值担忧卷土重来，英伟达三季报超预期但股价高开低走，最终收跌3%，软银集团、桥水基金等机构密集抛售其股票 [10] 机构观点与后市展望 - 财信证券认为慢牛行情根基未动摇，支撑因素包括全球科技投资热情不减、反内卷政策推进、居民储蓄入市等 [12] - 前海开源基金杨德龙指出年底市场震荡属正常现象，预计2026年形成全面牛市，当前约3亿股民、7亿基民关注资本市场 [12] - 中信建投证券黄文涛提出"新四牛"上升走廊，2026年A股与港股将延续慢牛，投资主线关注科技自立自强、产业基础升级、战略资源安全 [13] - 东方财富策略陈果团队看好2026年股市趋势，成长及周期风格为胜率方向，分别对应AI产业浪潮和PPI同比回暖，预期2026年PPI同比回升至-0.44% [13][14]