风险偏好的定义与市场影响 - 风险偏好是投资者或市场对承担风险的接受度或倾向性，决定了资产配置、投资策略和最终回报，并影响股票、债券、商品等资产类别的价格波动[2] - 2026年中国经济面临国内外挑战，股市波动性增强，债市风险溢价变动，黄金等避险资产需求在价格达历史新高后不确定性上升，这些因素均影响投资者的风险偏好和投资决策[2] 衡量风险偏好的方法 - 波动率指标：高波动率通常意味着投资者风险偏好较低，市场处于风险回避状态，VIX指数被视为市场恐慌情绪的反向指标，当前中证1000指数的隐含波动率表明投资者不认为后市可能出现较大系统性风险[4] - 资金流动性：资金从高风险资产流向低风险资产或避险资产表示风险偏好降低，反之则显示风险偏好上升，A股融资余额代表投资者使用杠杆资金买股的意愿，该指标近期达历史高位但增速已放缓[5] - 政策预期：市场对政府未来支持或刺激措施的预期会影响资产定价，例如中美关税升级后A股巨幅回撤，但“国家队”资金宣布增持央企及科创类股票有效缓解避险情绪，市场后续修复回撤并走出慢牛行情[6] 市场动态与机构持仓 - 百亿量化私募数量增加，幻方年内业绩排名第二，超量子、翰荣、无量位列前十[7] - 算力产业链热门龙头包括光模块、液冷、PCB、AI芯片、AI服务器等[7] - 但斌旗舰基金取得历史性突破并首次买入中国AI巨头，邓晓峰、冯柳等百亿私募大佬2025年三季度重仓股出炉，高毅、九坤等35家百亿私募持仓中有44股涨幅超50%，邓晓峰重仓股涨超9倍[9] - 高盛、大摩等十大知名外资及中东主权基金三季度持仓曝光[9]