投资行为分析 - 伯克希尔哈撒韦公司近期新建仓1784万股谷歌母公司Alphabet的股票，使其成为公司第十大持仓 [6] - 该笔投资以约40倍的追踪自由现金流买入，远高于标普500指数自1991年以来约26倍的平均水平 [4] - 此次投资被分析人士视为典型的"非巴菲特式"举动，因其同时触及了"模糊难懂的技术"和"过高的估值"两个巴菲特传统上回避的领域 [1][3][5] 投资逻辑与预期 - 投资本质是对未来增长的押注，为使估值合理化，Alphabet需要在未来三到五年内实现13%至23%的自由现金流年均增长 [8] - Alphabet去年的自由现金流利润率约为19%，华尔街预计今年将维持在同一水平，其盈利能力为高增长预期提供了有限支撑 [8] - 与自由现金流倍数超过60倍的英伟达相比，后者的自由现金流利润率达到44%，为实现高增长提供了更强动力 [8] 策略转向信号 - 此次投资恰逢伯克希尔权力交接关键时刻，推测可能由即将上任的CEO Greg Abel主导，预示着公司投资策略的重大转变 [1][6] - 新策略的核心在于愿意"现在支付更多，以换取未来可能更高的增长"，这与巴菲特极少冒险的风格形成对比 [6] - 这一决策将伯克希尔置于当前华尔街关于"AI交易是否过度"的激烈辩论中心 [7]