新基金发行规模与趋势 - 2025年新基金发行规模达10727.76亿元，连续七年保持万亿元体量[3] - 权益类基金发行规模占比超五成，取代债券型基金成为主力军，债基占比从70%以上跌至40%[3][7] - 行业认为万亿元发行体量有望成为常态，受益于居民资产从房地产向金融资产转移的长期趋势[3][10] 新基金发行破万亿的驱动因素 - 经济数据向好带动A股盈利预期提升，市场估值处于相对合理区间，为资金入市提供基础[5] - 政策明确支持权益类基金发展，ETF快速审批等机制优化提升发行效率[5] - 流动性充裕背景下，居民财富寻求优质资产配置的需求强烈，公募基金产品矩阵精准匹配投资者风险偏好[5] - 宏观利率下行与“房住不炒”背景下，居民财富从房地产、存款向资本市场转移[5] - 监管推动的费率改革、浮动费率机制及中长期资金入市政策，提升行业制度吸引力和信任度[5] - ETF大发展因其低成本、高透明度和便捷性，为发行市场贡献重要增量[5] 权益类基金成为主力军的原因与展望 - 低利率环境下权益市场结构性机会凸显，政策鼓励中长期资金增配权益资产[7] - 被动指数型产品蓬勃发展降低权益投资门槛，放大权益类基金发行规模[7] - 2025年权益市场表现强势，基金收益率大幅上升，而债市收益率处于历史低位，吸引力相对减弱[7] - 在“股债跷跷板”效应下，大量资金从债基流向权益类基金，推动规模占比反转[7] - 短期内受益于政策红利、经济复苏预期和居民财富结构转型，权益类基金主导地位可能保持[8] - 中长期看，随着债券配置价值回升和养老金等长期资金入市，债基发行有望回暖，形成股债平衡格局[8] - 产品结构向权益类基金倾斜反映市场风险偏好显著提升和资产配置逻辑深刻变化[8] 产品创新驱动行业高质量发展 - 信用债ETF、科创板综合ETF、浮动费率基金等创新产品相继登场，为行业带来生机活力[13] - 新产品让公募基金覆盖资产类别从传统股债延伸到细分赛道、特色指数等领域[13] - 基金创新倒逼基金公司提升投研能力，推动行业专业化与差异化竞争[13] - 创新产品扮演“催化剂”和“服务升级引擎”双重角色，丰富基金策略，给投资者带来更多选择[14] - 产品创新推动行业从“造星”模式转向“平台型、一体化、多策略”投研体系[14] - 新基金引导长期资金精准投向国家战略支持的新兴产业，促进金融与实体经济良性循环[14] 2026年产品布局方向 - 政策端鼓励发展含权类产品、浮动费率基金，引导行业向重投资者回报转型[16] - 市场端关注科技成长与高股息资产的“哑铃型”策略[16] - 资金端个人养老金入市、银行理财资金配置、机构资金寻求长期回报构成产品布局底层动力[16] - 产品布局将更聚焦于科技成长与高股息的权益类资产、优化固收类稳健配置、强化另类资产对冲作用[21] - 科技领域细分赛道仍是重点配置方向，高股息红利资产因防御属性受关注，黄金避险属性有望凸显[21] - 针对个人投资者需求多元化趋势，打造风格多元、风险收益梯度清晰的全产品货架[23] - 针对机构投资者从传统债基向含权产品迁移的趋势，打造策略多元、风险收益特征清晰的产品[23] 2026年创新产品展望 - 行业对创新债券ETF、多资产ETF、北交所ETF充满期待[17][26][27] - 股债恒定ETF通过自动机制维持资产恒定比例，定期再平衡，抵御非理性因素影响[26] - 多资产ETF将进一步丰富场内产品生态，或成为公募长线创新赛道[27] - 浮动费率基金、“固收+”产品等被看好，作为差异化发展的突破口[28] - 计划推出更多与业绩挂钩、鼓励长期持有的浮动费率基金，发展各类场内外指数基金[29] - 在权益指数研究和筛选方面，争取在竞争未饱和赛道布局，以Smart Beta指数产品作为差异化发展方向[29]