市场整体观点 - 市场下周或将维持震荡 [1][2] - Wind全A指数连续一周处于SAR反转点位之下且两者距离未收敛 [1][2] - 均线强弱指数得分为80处于2023年以来25.9%分位点表明市场还有下行空间 [2] - 情绪模型得分为0分（满分5分）趋势模型和加权模型信号均为负向显示市场情绪较弱 [2] 量化指标分析 - 基于沪深300指数的流动性冲击指标为0.15低于前一周0.67意味着当前市场流动性高于过去一年平均水平0.15倍标准差 [2] - 上证50ETF期权成交量PUT-CALL比率震荡下降至1.02低于前一周1.04显示投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度下降 [2] - 上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为1.21%和1.86%处于2005年以来73.72%和80.02%分位点交易活跃度有所下降 [2] 上周市场表现 - 上证50指数下跌2.72%沪深300指数下跌3.77%中证500指数下跌5.78%创业板指下跌6.15% [3] - 全市场PE（TTM）为21.3倍处于2005年以来70.1%分位点 [3] - 2005年以来各宽基指数在11月下半月均表现不佳 [3] 宏观与外部事件 - 人民币汇率震荡在岸和离岸汇率周涨幅分别为-0.14%-0.07% [2] - 美股道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为-1.91%-1.95%-2.74% [2] - 特朗普政府考虑批准英伟达H200 AI芯片对华销售 [2] - 美国11月标普全球制造业PMI初值为51.9创4个月新低服务业PMI初值为55综合PMI初值为54.8均创4个月新高 [2] 因子拥挤度 - 低估值因子拥挤度出现下降为-0.69 [4] - 小市值因子拥挤度为0.39高盈利因子拥挤度为-0.02高盈利增长因子拥挤度为0.05 [4] 行业拥挤度 - 有色金属通信综合电力设备和钢铁的行业拥挤度相对较高 [5] - 基础化工和银行的行业拥挤度上升幅度相对较大 [5]