本周市场核心表现与观点 - 本周A股市场出现大幅回调，红利风格相对占优，市场量能先抑后扬，周度环比仍有收缩 [4] - 市场受海外交易情绪影响，交易节奏从区间震荡转向持续回调，人工智能板块延续调整，化工、有色、电力设备等前期占优方向出现大幅调整 [4] - 后市或出现短线博反弹机会，反弹后仍将延续宽幅震荡表现，反弹阶段可参与超跌板块，震荡区间仍以红利配置为主线，中长期仍看好“红利+科技”主线 [4] 主要指数表现 - 上证综指下跌3.90%，上证50下跌2.72%，沪深300下跌3.77% [4] - 中证500下跌5.78%，中证1000下跌5.80%，创业板指下跌6.15%，北证50指数下跌9.04% [4] 市场估值水平 - 截至2025年11月21日，沪深300、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”等级 [4] - 上证指数、上证50处于估值分位数“危险”等级，食品饮料处于估值分位数“安全”等级 [4] 波动率与Alpha环境 - 最近一周沪深300、中证500指数成分股横截面波动率环比下降，短期Alpha环境恶化，中证1000指数成分股横截面波动率环比上升，短期Alpha环境好转 [5] - 最近一周沪深300指数成分股时间序列波动率环比下降，Alpha环境恶化，中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比上升，Alpha环境好转 [5] 资金面情况 - 本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为容百科技（137家）、蓝思科技（121家）、安图生物（101家）、盛美上海（96家）和联德股份（74家） [6] - 南向资金净流入386.02亿港元，其中沪市港股通净流入178.75亿港元，深市港股通净流入207.27亿港元 [6] ETF市场表现 - 股票型ETF本周收益中位数为-4.49%，资金净流入495.33亿元 [7] - 跨境ETF本周收益中位数为-3.42%，资金净流入23.29亿元，港股ETF本周收益中位数为-6.24%，资金净流入178.21亿元，商品型ETF本周收益中位数为-2.50%，资金净流入64.95亿元 [7]