文章核心观点 - 全球主要经济体近期经济数据呈现分化态势，美国经济活动回升但部分领域出现放缓迹象，欧元区保持稳定，日本经济则出现收缩 [2][4] 过去一周重要数据回顾 - 美国9月非农就业人口增长11.9万人，为预期的两倍多，但失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高 [13] - 美国10月成屋销售量环比增1.2%，同比增1.7%，至410万套，创八个月新高 [13] - 美国11月标普全球制造业PMI初值为51.9，创4个月新低，而服务业PMI初值为55，综合PMI初值为54.8，均创4个月新高 [13] - 欧元区11月综合PMI初值52.4，稳定在荣枯线上，服务业PMI初值53.1，录得一年半以来最佳月度表现，但制造业PMI初值49.7，重陷萎缩 [14] - 日本第三季度实际GDP环比折年率-1.8%，预期为-2.5%，第二季度前值为增长2.3% [14] - 日本10月核心CPI同比上涨3%，涨幅连续两个月扩大 [14] 周度经济活动指数 - 美国经济活动回升，11月15日当周WEI指数升至2.29，上周为1.94 [5][17] - 德国经济活动回升，11月16日当周WAI指数升至0.13，上周为0.06 [5][17] 需求 - 美国零售销售回升，11月14日当周全美红皮书商业零售销售同比6.1%，11月7日当周为5.9% [6][19] - 美国抵押贷款利率回升，11月20日30年期抵押贷款利率升至6.26%，上周为6.24%，上上周为6.22% [6][23] - 美国抵押贷款申请数量回落，11月14日当周MBA市场综合指数降至316.9，环比一周前回落5.2% [6][23] 就业 - 美国初请失业金人数回落，11月15日当周为22.0万人，前一周为22.8万人 [27] - 美国续请失业金人数回升，11月8日当周为197.4万人，前一周为194.6万人 [27] 物价 - 大宗商品价格回落，11月21日RJ/CRB商品价格指数录得295.58，较一周前下跌2.2%，较两周前下跌1.8% [7][30] - 美国汽油零售价格回升，11月17日为2.94美元/加仑，较一周前上涨0.4%，较两周前上涨1.4% [7][37] 金融状况 - 美国和欧元区金融条件收紧，11月21日美国金融条件指数为0.267，欧元区为1.028，一周前分别为0.511和1.237 [8][33] - 离岸美元流动性方面，日元兑美元及欧元兑美元掉期点走阔，11月21日分别为-33.6和-5.3 pips，上周为-28.6和-4.7 pips [9][36] - 10年期美欧国债利差收窄，11月20日为129bp，较一周前收窄7bp [40] - 10年期美日国债利差收窄，11月20日为228bp，较一周前收窄15bp [40] - 欧洲中心-外围国家利差走阔，11月21日德国与葡萄牙10年期国债利差为-38bp，与意大利为-79bp，一周前分别为-35bp和-76bp [40]