市场要闻 - 中国将发布11月官方PMI及10月规模以上工业企业利润数据，10月官方制造业PMI回落至49，但高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI继续保持扩张 [3] - 美国将发布9月零售销售数据、9月耐用品订单数据及初请失业金数据，这些数据因政府停摆而延迟发布 [4] - 美联储将公布经济状况褐皮书，欧洲央行将公布10月货币政策会议纪要，新西兰联储预期降息25个基点至2.25%，韩国央行预期维持利率在2.5%不变 [5] - 美国政府正考虑批准英伟达向中国出口H200人工智能芯片，相关计划可能发生变动 [6] - 中国央行公开市场将有16760亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2830亿元、4075亿元、3105亿元、3000亿元、3750亿元，周二另有9000亿元MLF到期 [7] - MSCI 11月指数调整将于11月24日生效，MSCI中国A股指数新纳入17只标的，剔除16只 [8] 板块事项 - 工业和信息化部宣布启动我国卫星物联网业务商用试验，支持符合要求的企业依法依规开展业务 [10] - 11月24日24时国内汽柴油零售价预计下调50元/吨，参考原油品种均价为61.83美元/桶，变化率为-0.97% [10] - 全球最大“华龙一号”核电基地福建漳州核电2号机组首次并网成功 [10] - 2025亚洲通用航空展将于11月27日至30日在珠海举行，主题为“通航新纪元，探索低空无限可能” [10] - 2025软件技术大会将于11月28日在北京举行，主题为“AI重塑软件 赋能产业未来” [10] - 中国汽车供应链大会将于11月24日至26日在芜湖召开，主题为“链动产业生态新质驱动未来” [10] - 国际铜业协会中国论坛将于11月25日在上海举办，聚焦铜矿绿色开发、智能装备升级等议题 [11] - 华为将于11月25日举行Mate 80系列及全场景新品发布会，包括Mate 80、Mate 80 Pro、Mate 80 Pro Max、Mate 80 RS非凡大师四款机型 [11] 限售股解禁 - 本周共有39家公司限售股解禁，合计解禁19.27亿股，解禁总市值为202.95亿元 [14] - 11月24日是解禁高峰期，18家公司解禁市值合计124.96亿元，占本周解禁规模的61.57% [14] - 解禁市值居前三位的是南方航空（56.89亿元）、华统股份（17.42亿元）、吉冈精密（15.58亿元） [14] - 解禁股数居前三位的是南方航空（8.04亿股）、郑州银行（3.29亿股）、华统股份（1.67亿股） [14] 个股大事 - 佳华科技拟购买数盾科技控股权，股票停牌 [15] - 招商银行招银金融资产投资有限公司获准开业 [15] - 中信银行全资子公司信银金投获准开业 [15] - 百利天恒iza-bren用于治疗局部晚期或转移性鼻咽癌的药品上市申请获受理 [15] - 金富科技筹划收购蓝原科技不低于51%股权 [15] - 中鼎股份拟针对人形机器人相关产品与傅利叶展开战略合作 [15] - 青木科技子公司拟取得Vitalis控制权，加强大健康赛道布局 [15] - 能辉科技签署新能源动力电池总成合同，预估总价1亿元 [15] - 晶科能源与分销商累计签单组件产品飞虎3达成15GW [15] 新股日历 - 本周将有2只新股发行，11月24日发行摩尔线程，11月28日发行百奥赛图 [19] 市场观点 - 全球风险资产波动源于对AI单一叙事过度依赖，产业发展速度跟不上二级市场节奏时，估值修正是纾解风险的方式 [21] - 年末是重新增配A股/港股、布局2026年的契机，应关注资源/传统制造业机会，如化工、有色和新能源 [22] - 企业出海是打开利润和市值空间的重要方式，重点关注工程机械、创新药、电力设备和军工等行业 [22] - 可关注不拥挤品种轮动，如证券、航空、白酒、酒店、游戏等，或增仓红利品种如银行、火电、石油石化 [22] - 申万宏源认为调整是“怀疑牛市级别”的阶段，调整到位后可能迎来大级别底部和“牛市2.0”，春季行情值得期待 [22] - 2026年春季顺周期可能是基础资产，基础化工和工业技术等周期Alpha弹性更高，科技反弹可关注创新药和国防军工 [23] - 兴业证券指出中国资产已调整出性价比，有望凭借自身独立逻辑迎来修复，明年高景气行业线索包括AI产业趋势、优势制造业等 [24] 大事前瞻 - 11月24日当周重要数据包括德国11月IFO商业景气指数、美国11月达拉斯联储制造业活动指数等 [26] - 11月24日东京证券交易所因劳动感恩节假期休市一日，洲际交易所布伦特原油期货交易提前结束 [27] - 11月25日将发布美国11月谘商会消费者信心指数（前值94.6，预测值93.3）等数据 [28] - 11月26日新西兰央行预期降息25个基点至2.25%，美国将发布10月耐用品订单月率初值（前值2.9%，预测值0.2%） [29] - 11月27日将发布中国10月规模以上工业企业利润年率（前值21.6%）等数据，纽交所因感恩节休市 [30] - 11月28日将发布日本11月东京CPI年率（前值2.8%）、德国11月CPI年率初值（前值2.3%）等数据，纽交所提前休市 [32] - 11月30日将发布中国11月官方制造业PMI（前值49）、非制造业PMI（前值50.1）等数据 [34]