市场整体表现 - 11月24日A股市场表现弱于预期，A50指数表现一般，部分核心资产出现大幅下跌 [1] - 工业富联一度跌停，对沪指跌幅贡献达到7.63点，贡献了沪指一半以上的跌幅 [5] - 锂电池概念股继续大面积跌停 [6] 工业富联股价波动分析 - 股价下跌主要缘于两大传闻：英伟达将切入L10系统以及四季度业绩下修 [5] - 有机构认为上述传闻均为谣言，指出英伟达不会切入OEM环节以维持70%以上的毛利率，且工业富联四季度机柜交付预计环比增长30%以上 [5] - 公司互动易表示第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未下调利润目标 [5] - 公司在谷歌等ASIC厂商的进展上佳，与客户合作的下一代产品按计划推进 [5] 赣锋锂业与锂行业 - 高盛下调赣锋锂业H股评级至“卖出”，并将2026年下半年锂价预期下调14% [3] - 下调理由包括锂现货价格下行风险、下游市场短期反馈欠佳以及补库存增速放缓 [6] - 高盛预测全球锂产能在2025年下半年将出现12%的短缺，但到2026年下半年将转为10%的过剩 [6] 日本金融市场变量 - 日本国债仍在下跌，10年期国债收益率维持在1.78%上方，40年期收益率达到3.678% [6] - 潜在的干预措施被认为不太可能扭转日元的广泛贬值趋势，但可能减缓其下跌速度 [3] - 分析师指出若日元急剧走软至158-160区间，干预风险真实存在，但趋势逆转需要财政纪律和货币政策正常化 [7] A股市场调整前景 - 当前市场处于“三期叠加”：牛市中段整固期、景气验证关键期、业绩政策空窗期，导致上涨放缓并进入震荡调整期 [9] - 市场缩量尚不充分，两融成交额占比明显下滑，市场从“增量资金涌入”重回“存量博弈” [9] - 判断市场向下空间有限，但最佳抄底时机需等待市场充分缩量至1.3万亿-1.6万亿元，或全A指数跌至半年线 [10] - 华泰证券认为当前调整已初步具备空间感，对应9月下旬市场中枢位或有较强支撑 [10]