公司市值与业绩表现 - 礼来公司股价于11月21日收盘报1059.70美元/股，市值突破1万亿美元，成为全球首家市值达此里程碑的医药企业 [1] - 公司第三季度营收达176亿美元，同比增长54% [1] - 公司旗舰产品替尔泊肽的两款产品（Mounjaro和Zepbound）在第三季度共同创造101.03亿美元销售额，前三季度累计销售额达248.37亿美元，占据公司总营收的49%，同比增长125% [1][2] GLP-1药物市场格局 - GLP-1类药物有望在未来三至五年跃升为全球市场规模最大的药品类别之一 [2] - 礼来产品替尔泊肽在美国GLP-1类药物处方量中占比达57.9%，超越其老对手司美格鲁肽的41.7% [4] - 诺和诺德在减重药物领域保持领先，其糖尿病及肥胖护理业务在前三季度收入总计2156.61亿丹麦克朗（约332.4亿美元），同比增长15% [5] - 摩根士丹利预计到2030年，全球肥胖与代谢类药物市场规模将超过一千亿美元，GLP-1类药物是核心推动力 [6] - IQVIA预测GLP-1类药物有望在2028年左右成为全球第二大药物市场 [6] 国内药企布局与研发进展 - 国内创新制药公司正积极部署下一代GLP-1类药物研发，靶点选择上双靶点及多靶点组合策略成为差异化竞争方向 [6][7] - 信达生物研发的GCG/GLP-1双受体激动剂玛仕度肽在Ⅲ期临床试验中达到主要终点 [6] - 恒瑞医药的GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531在Ⅲ期减重研究中，6mg剂量组48周平均减重达19.2%，其上市许可申请已获受理 [6] - 石药集团子公司研发的依达格鲁肽α注射液新药上市申请获得受理 [6] - 华东医药、先为达生物等众多制药企业均在GLP-1领域展开战略布局 [7] 公司面临的挑战 - 礼来公司面临产品单一依赖、专利到期风险以及竞争愈发激烈的压力 [8][9] - 诺和诺德和礼来与美国政府达成协议，将从2026年起下调肥胖治疗药物价格，可能降低市场收入 [8] - 礼来其他旗舰产品面临挑战，如度拉糖肽今年上半年全球销售额同比下降19%，减少超过5亿美元 [8] - 肿瘤领域核心产品Verzenio增长动力明显减弱 [8] 公司未来发展战略 - 礼来正通过外部并购与尖端技术布局塑造第二增长动力 [9][10] - 在基因治疗领域，公司与MeiraGTx结盟获得眼科基因疗法授权，潜在价值达4.75亿美元；并以13亿美元收购Verve Therapeutics获得心血管基因编辑疗法 [10] - 在核药领域与AdvanCell合作，获得Pb-212生产技术和基础设施 [10] - 在AI制药领域，2025年完成十项对外合作，并推出AI及机器学习平台TuneLab [10]