地缘政治与军工板块 - 亚太地区地缘局势紧张，日本部署中程防空导弹对市场产生扰动，并大幅刺激军工板块领涨[1] - 从日本专业人士视角看，西太平洋地区中美两军力量对比显示，中国已形成海空一体压制能力，且工业化能力将使数量优势持续扩大[4] - 日本担忧中国实现统一后将形成与俄罗斯的三面夹击之势[6] - 长期看，时间是中国朋友，工业体系优势将愈发凸显，军事优势将成为影响资产价格的因子，冲突仅造成短期扰动，不影响长期向上趋势[8] 市场表现与资金动向 - 美联储12月降息预期翻倍推动风险资产反弹，港股大幅补涨，对降息敏感的港股创新药、恒生互联网领涨，A股中医药含量更高的科创200领涨且小盘跑赢大盘[12][13] - 前期调整更充分的港股估值更合理，更适合配置型资金参与[15] - 小米公司董事长在股价跌破40元后增持公司1亿元[15] - 周五大跌当日，融资盘单日净卖出292亿元，创4月以来单日净卖出第二高，显示融资盘发生踩踏[17] - 同日，宽基ETF净买入超过270亿元，创对等关税救市以来单日新高，显示有资金在融资盘恐慌时进行抄底或护盘[17][20] 行业与板块分析 - AI板块出现分化，“谷歌概念股”如光X科技、腾X科技大涨10-20%，而前期热门股如工X富联、中X旭创等集体大跌[21] - 工X富联被传订单下调，盘中放量跌停，公司紧急辟谣，其近一个月高位回落已超30%[23] - 今日领涨ETF为航天航空ETF（159208），涨幅超4.6%[25] - 国证航天航空指数与中证军工指数自9月24日以来走势接近，区间收益分别为53%和49%，前者因前十大集中度更高而弹性略大[25] - 十五五规划首次提出“加快建设航天强国”等内容，航天航空概念扩容至低空经济、商业航天等军民结合领域，市场空间有望实质性抬升[27] 公司焦点与财报前瞻 - 阿里巴巴AI应用“千问”单周下载量突破1000万，超越同期竞品，推动其股价一度涨近6%[29] - 阿里巴巴将于次日公布财报，其下半年股价暴涨始于8月29日中报后的业绩发布会，市场关注其外卖业务对主营的流量促活及AI云业务画饼[30] - 阿里巴巴财报及业绩说明会与小米董事长增持后的表现，成为市场两大焦点[32]