美国公募基金市场月度收益表现 - 2025年10月资产配置型基金收益中位数最高，达1.20%，国际股票型基金、美国股票型基金、债券型基金收益中位数分别为0.89%、0.56%、0.51% [1][7] - 按基金风格划分，美国股票型基金中大盘成长风格表现最佳，10月收益中位数为3.07%，年初至今收益中位数为18.68%；小盘风格收益中位数为-0.75% [10] - 国际股票型基金中，10月投向印度的基金收益中位数达3.72%；年初至今投向拉丁美洲、欧洲中小盘、大中华区的基金表现突出，收益中位数分别为42.32%、39.15%、32.01% [10] - 债券型基金中，新兴市场债券表现较好，10月收益中位数为1.34%，年初至今收益中位数为13.02% [14] - 资产配置型基金中，目标日期型基金10月收益中位数最高，为1.37%，年初至今收益中位数为16.03% [14] 美国非货币基金资金流向 - 截至2025年10月末，美国非货币公募基金总规模为35.27万亿美元，其中开放式基金规模22.24万亿美元，ETF规模13.03万亿美元 [18] - 按管理模式，2025年10月被动基金整体净流入1118亿美元，主动管理型基金整体净流入190亿美元 [8][20] - 按产品类型细分，主动开放式基金净流出620.96亿美元，被动开放式基金净流出122.61亿美元；主动ETF净流入430.89亿美元，被动ETF净流入1240.48亿美元 [20] - 按资产类别，开放式基金中债券型基金资金净流入275亿美元，股票型基金净流出970亿美元；ETF中股票型、债券型ETF资金净流入显著，分别达1044亿、490亿美元 [8][25] - 股票型基金中资金从开放式基金向ETF转移，呈现相反流向 [8][25] 头部资管机构资金净流入 - 美国开放式基金规模前十大资管机构大部分出现资金净流出，其中Vanguard和Capital Group净流出较多，分别为232亿美元和101亿美元 [8][28] - ETF规模前十大资管机构均有资金净流入，Vanguard和iShares净流入最多，分别为505亿美元和311亿美元 [8][28] - 10月资金净流入前十的开放式基金包含5只股票型和5只债券型基金，Vanguard Total Bond Market II Index Fund净流入44亿美元规模最高；Nuveen International Value Fund净流入占基金规模比最高，达86.61% [32][35] - 资金净流入前十的ETF中包含7只股票型、2只债券型和1只商品型基金，Vanguard 500 Index Fund净流入43.9亿美元规模最高；JPMorgan BetaBuilders Europe ETF净流入占基金规模比最高，为12.08% [35][36] 美国公募基金市场新发产品 - 2025年10月美国基金市场新成立基金共62只，其中ETF 58只，开放式基金4只 [3][41] - 按资产类别区分，新成立股票型基金50只、债券型基金10只、资产配置型基金2只 [3][41] - 新成立ETF月末总规模为7610万美元，新成立开放式基金月末规模为0 [43] 海外资管机构观点梳理 - 美联储于2025年10月降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.0%，并提前结束量化紧缩，显示鸽派立场 [47] - 美国关税政策导致实际平均关税从2024年的不到3%提高至2025年9月的约11%，为近一个世纪以来最大增幅 [47] - 数字资产在2025年迎来转折点，机构参与加速增长，比特币波动性持续缓和，下一阶段创新将体现在加密货币质押ETF上 [47] - 科技投资继续为美国经济韧性提供动力，人工智能相关资本支出是投资增长驱动力，但科技重塑劳动力市场导致16-25岁人群失业率上升 [47] - 市场对大型科技公司加大AI投资表示欢迎，但关注其带来的收入和生产效率提升；相对更看好美国股市，对欧洲股市持中立态度 [47]