美国关税政策动态 - 美国最高法院可能裁定特朗普“对等关税”政策无效 不利裁决或迫使政府退还超880亿美元关税 [2] - 特朗普政府准备备用方案 若“对等关税”被推翻将转而依据《贸易法》第301条和第122条加征关税 [2] - 第301条授权对“不合理或不公正贸易做法”发起调查并实施制裁 但实施更慢或征收范围不如现有权力广 [2] - 在“对等关税”威胁下 全球多数国家已与美国签订贸易条约 承诺购买美国商品和向美投资 [3] 低空经济发展前景 - 预计2025年中国低空经济市场规模达1.5万亿元 2030年有望突破2万亿元 [4] - 中国已有969家企业在民用无人驾驶航空器系统完成登记 备案产品3191种超478万架 [4] - 深圳、成都、南昌等城市已形成低空产业集聚 在无人机物流、载人出行等领域培育出新业态 [4] - 飞行汽车已在部分城市试点空中出租车 但受限于高成本 市场规模扩展有限 [4] - 无人机物流等领域商业化探索推进更为顺利 未来技术进步有望降低成本开辟更广空间 [5] 核聚变能源研究进展 - 中国启动BEST研究计划 目标2027年底建成装置并进行氘氚燃烧等离子体实验 [6] - 力求聚变功率达20兆瓦至200兆瓦 实现产出能量大于消耗能量 演示聚变能发电 [6] - BEST装置尝试用聚变反应自身能量维持等离子体高温 若成功将极大降低维持能量需求 [6] - 需攻克材料耐用性与反应稳定性两大核心难题 剧烈反应会侵蚀部件 等离子体不稳定可致反应中断 [7] 中国入境旅游市场 - 今年以来中国入境游客量同比激增超100% 欧美客群占比显著扩大 [8] - 美国游客消费额同比增长50% 法国游客消费额增长160% [8] - 便利化政策如杭州离境“一键退税”服务落地 最快2分钟退税到账 [8] - 免签政策优化和文化吸引力增强是主要推动力 “中国购”成为来华旅游新潮流 [8] - 多语言服务、景区管理及消费支付环节仍有改进空间以提升体验转化资金流 [9] 保险行业创新动态 - 平安财险、太保财险、人保财险等头部公司集中推出具身智能专项保险产品 [12] - 人保财险推出“机器人本体损失险+第三者责任险”双轨保障布局 [12] - 机器人出口至欧洲、澳大利亚等地区 客户要求必须购买相关保险才能实际应用 [12] - 保险产品帮助制造商分担风险 为机器人行业稳健发展提供支持 [12] - 家用机器人涉及隐私泄露风险 相关法律法规和责任界定有待完善 [13] 科技公司资本市场表现 - 国产GPU公司摩尔线程启动申购 发行价114.28元/股 投资者中一签需缴纳57140元 [14] - 按发行价测算上市总市值达537.15亿元 对应2024年摊薄后静态市销率为122.51倍 [14] - 公司营收增长显著但持续亏损 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元 [14] - 2025年上半年营收7.02亿元超过去三年年度总和 归母净利润亏损2.71亿元 [14] - 产品兼容英伟达软件生态系统 在国产替代需求下或成英伟达备选项 但性能全面落后 [15] A股市场行情 - 11月24日沪深两市探底回升 沪指涨0.05%报3836.77点 深成指涨0.35% 创指涨0.31% [16] - 两市成交额1.73万亿元 较上一交易日缩量2379亿元 全市场超4200只个股上涨 [16] - 商业航天概念拉升 军工板块爆发 AI应用概念股走强 锂矿和算力硬件概念下挫 [16] - 市场情绪未全面修复 尾盘小幅走低 避险情绪降低后银行板块走弱 前期题材股下跌 [16] - 临近年末市场提前布局迹象未现 成交额不断萎缩 两市或进入新盘整阶段 [17]