全球市场表现 - 本周全球风险资产普遍下跌，A股上证指数单周下跌3.90%，港股恒生指数下跌5.09%，美股标普500指数下跌2.95% [2] - 全球市场波动率上升，美股受AI泡沫担忧及交易因素影响出现高位回调，英伟达第三季度收入达创纪录的570亿美元，环比增长22%，同比增长62% [4][27] - 商品市场方面，COMEX黄金震荡走弱，南华商品指数周度下跌1.81%，其中南华贵金属指数下跌4.07%，沪金周度下跌3.65% [3][34][36] A股市场概况 - A股市场明显回落，万得全A下跌5.13%，沪深两市日均成交金额回落近2000亿元，本周成交额18473亿元，较上周20226亿元下降8.67% [2][16] - 申万一级行业全部下跌，电力设备行业跌幅最深达10.54%，银行、传媒、食品饮料行业相对抗跌，跌幅分别为0.89%、1.25%、1.44% [2][25] - 市场风格呈现价值占优，国证价值指数下跌3.31%，国证成长指数下跌4.93%，主要宽基指数波动率较上周均有所下降 [2][21] 债券市场分析 - 债市窄幅震荡，资金面整体均衡偏紧，利率债表现弱于信用债，国债期货走强，预计纯债基金小幅收正 [2][30] - 前10个月经济数据显示基本面修复动能偏弱，为债市提供支撑，但债市未出现明显的股债跷跷板效应 [2] - 本月LPR报价保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，已连续6个月保持稳定 [33] 资产配置观点 - 股票市场方面，当前处于波动范围放大阶段，建议在成长和价值风格间进行适度均衡配置，并视下跌为再次布局的良好时机 [6][7] - 债券市场中期视角下，基本面没有明显改善对债市形成支撑，债券仍适合作为大类资产配置的压舱石，短期预计以震荡为主 [8] - 黄金中长期配置观点维持偏多，但短期受流动性走弱及美联储释放降息谨慎信号影响，处于震荡调整期，需注意介入时点 [9] - 海外资产方面，美股AI产业趋势受业绩和资本开支支撑，但高位回调压力增大，建议通过组合配置参与投资，做好多元平衡 [10] 行业与公司动态 - 人工智能领域动态频繁，阿里巴巴正式推出"千问"App公测版，谷歌发布Gemini 3模型 [27] - 磷酸铁锂行业推进反内卷，行业协会将建议设立成本红线以规范报价，防止低价倾销 [27] - 受地缘政治因素影响，日本水产品对华出口受阻，中国本土水产相关公司股价上涨 [27]