日本市场波动 - 日经225指数早盘一度反弹超1%，但午后跳水，收盘仅微涨0.07%至48659.52点 [1][2] - 日本10年期国债收益率再度飙升至1.8%上方，30年期国债收益率上涨0.5个基点至3.325% [1][4] - 日本市场的波动影响了周边市场，韩国股市、港股和A股的反弹幅度在午盘前后均有所收窄 [6] 软银集团股价暴跌 - 软银集团股价周二暴跌至两个半月低点，盘中跌幅一度高达11%，收盘大跌近10% [1][2] - 股价暴跌的主要原因是市场担忧谷歌（Alphabet）最新发布的Gemini人工智能模型会加剧与软银关键投资对象OpenAI的竞争 [2][4] 日本财政政策与市场影响 - 日本内阁于11月21日推出一项规模达21.3万亿日元（约占GDP的3%）的补充预算，凸显新政府的财政扩张取向 [8] - 分析认为，该财政刺激计划可能加大通胀脱锚风险，并因引发对财政可持续性的担忧而推升日本长端国债的风险溢价，导致其流动性恶化 [8][9] - 截至2024年底，日本央行持有约52%的日本国债，且长期国债持有比例更高，同时日本保险公司对长期国债需求下降，导致长债流动性偏弱 [9] 地缘因素对日本经济的影响 - 地缘局势恶化对日本经济造成三重冲击：日元贬值、10年期国债收益率飙升创16年新高、资本外流加剧 [9] - 中日韩自贸区谈判再度搁浅，预计中国赴日游客将减少60%，可能拖累日本GDP约0.36% [9] 全球流动性环境 - 在美联储利率政策方向变化后，全球流动性紧张局面有所缓解，虚拟货币市场全面大涨可作为佐证 [8] - 比特币反弹至88000美元上方，以太坊反弹近4%至3000美元附近，显示短期内全球市场系统性风险可能正在变小 [8]