市场表现：全球市场普跌。 股市方面， MSCI 全球 -2.1% ，其中 MSCI 发达市场 -2.0% 、 MSCI 新兴市场 -3.0% 。债市方面，日本 10Y 国债利率大幅 上升。大宗方面，玉米涨跌幅居前，天然气涨跌幅靠后。汇率方面，美元升，英镑贬，日元贬，人民币平。上周 AI 泡沫担忧博弈加剧，全球科技板块跌幅普 遍居前，国内材料 & 医药跌幅最大。 交投情绪：上周欧美 / 港股成交放量， A 股 / 韩股缩量。 从成交看，上周上证、韩国 Kospi200 成交下降，标普 500 、欧洲 Stoxx50 、法国 CAC 、德 国 DAX 、日经 225 、恒指成交上升。从投资者情绪看，港股投资者情绪环比下降、处历史偏低位，美股投资者情绪下降、处历史偏高位。从波动率看，上 周港股、欧股、日股、美股波动率上升。从估值看，上周发达市场、新兴市场整体估值均较前周下降。 盈利预期：上周港股材料盈利预期上修，美股科技盈利预期上修。 横向对比来看，上周港股 2025 年盈利预期边际变化表现最优，欧股、美股次之，日股表 现最末。其中： 1 ）港股盈利预期上修，恒生指数 2025 年 EPS 盈利预期从 2077 上 ...