最新估值与交易 - 字节跳动估值在近期一笔老股交易中达到约4800亿美元（约合人民币3.4万亿元），该交易由今日资本以约3亿美元购得 [6][9] - 此次交易涉及约7家竞标者，最终成交价较最初约2亿美元的洽谈价高出1亿美元，推动估值从3600亿美元提升至4800亿美元 [6][7][9] - 以当前估值计，字节跳动已超越SpaceX（估值约4000亿美元），成为全球估值排名第二的初创企业，仅次于估值5000亿美元的OpenAI [7] 历史投资回报案例 - 早期投资人中银集团投资在2018年左右以约750亿美元估值进入，此次交易使其投资保底回报达7倍 [9][11][12] - 猎豹移动曾以约5000万美元成本获得字节跳动股份，最终通过多次出售获得超过1.7亿美元现金回报，投资回报率约3倍以上 [12][13] - 新浪与奇虎360作为早期战略股东，在2016-2017年字节跳动D轮融资后退出，其中新浪可能获得约20倍回报 [14] 未上市状态与资本策略 - 公司成立超10年仍未上市，面临中美监管复杂性和TikTok业务不确定性等挑战 [19][20][21] - 公司通过股东回购和员工期权回购维持资本流动性，2022年启动最高30亿美元股东回购，2025年秋季员工期权回购价达200.41美元/股，估值超3300亿美元 [24] - 公司现金流强劲，2025年一季度营收超430亿美元，超越Meta，二季度营收达480亿美元，同比增长约25%，无需依赖IPO补血 [22][28] 业务基本盘与估值支撑 - 2024年公司全年营收约1.13万亿元人民币（约1600亿美元），净利润约330亿美元，净利率约21% [28] - 国内抖音系业务日活用户稳定在8亿级别，2024年电商GMV目标超4万亿元人民币，前十月增速超30% [29] - 海外市场收入（主要来自TikTok）2024年达390亿美元，同比增长63%，占总收入比例升至25% [31] - 公司正加大对AI的投入，旗下AI应用“豆包”国内月活达7500万级别，2024年净利润增速放缓至6%部分源于AI投入增加 [32]