美联储褐皮书经济评估 - 美国经济活动总体变化不大，整体消费者支出进一步下降成为主要拖累因素[2][4] - 整体前景基本未变，但部分企业预警未来数月活动放缓风险上升[2][4] - 政府停摆影响消费者决策，低收入群体受到直接冲击，食品援助需求增加[4][7] 就业市场状况 - 就业市场略有下降，约半数辖区注意到劳动力需求走弱[4] - 企业通过招聘冻结、仅替换性招聘和自然减员来限制员工数量，而非直接裁员[5] - 人工智能取代入门级职位，生产率提高抑制新招聘需求[4][5] 价格与成本压力 - 关税导致制造业和零售业投入成本压力上升，多家公司反映利润率收紧[6] - 部分企业因需求下降或关税推迟出现价格回落，但普遍预计成本上行压力将持续[6] - 保险、公用事业、技术和医疗保健成本上升[7] 美联储降息预期变化 - CME美联储观察显示12月降息25基点概率升至85%，维持利率不变概率为15%[2][9] - 摩根大通逆转预测，认为美联储将于12月降息，预计12月和明年1月各降息25基点[2][9] - 美联储下任主席热门人选哈塞特表态支持立刻降息，可能引导更鸽派货币政策[9][10] 金融市场反应 - 美股三大指数连续第四日集体收涨，道指涨0.67%，标普500涨0.69%，纳指涨0.82%[2] - 大型科技股多数上涨，甲骨文大涨超4%，博通、AMD涨超3%，英伟达、特斯拉、微软涨超1%[2] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数小幅收跌0.03%[2]