科创板政策支持与市场影响 - 科创板设立七周年，已支持数百家企业上市，显著促进科创企业发展 [3][4] - 证监会推出“科创八条”和“科创十六条”等政策，提升资本市场对科技企业特别是未盈利企业的包容性 [3][4] - 未盈利企业适用第五套标准上市、科创债风险分担工具等组合拳拓宽融资渠道并降低融资成本 [3][9] 长三角科创企业特征 - 长三角民营科创企业更敢于投入人工智能、生物医药、新能源等硬核技术创新 [6] - 政策支持促使企业深度融入产学研融合及创新联合体，产业链协同创新更加紧密 [6] - 梯度培育体系推动企业向“专精特新”和“隐形冠军”方向发展，构建细分领域技术壁垒 [6] 科创企业融资需求变化 - 企业不同发展阶段需多元化资金支持，包括高效低成本的融资战略 [7] - 除融资外，企业更需通过股权纽带与战略伙伴建立长期合作关系 [7] - 并购需求显著增长，成为企业规模扩张、构建第二发展曲线及产业链整合的关键手段 [7] 融资渠道拓展具体措施 - 科创板“1+6”改革设科创成长层，重启未盈利企业第五套标准，2025年8月底前受理的15家IPO中4家为未盈利企业 [9] - 央行创设科创债风险分担工具，对AA级以下债券提供30%违约损失分担，2025年5-7月发行近650只科创债，融资规模超8400亿元，民营企业占比13% [9] - 商业银行建立专项信贷机制，扩大科技创新再贷款额度并优化流程 [9] 融资成本降低成效 - 2025年七部门联合发布科技金融新政，预计为中小科创企业新增融资超万亿元，融资成本节约50个基点以上 [10] - 科创债加权平均票面利率从1-4月的2.03%-2.47%降至5月的1.77%和6月的1.89%，利率显著下降 [10] 证券公司业务模式转型 - 证券公司从“通道”服务转向“全生命周期合伙人”，需重塑估值体系及客户网络 [3] - 深度整合AI、区块链、ETF等金融工程工具，嵌入产业链协同与区域创新生态 [3] - 服务重心从单一融资支持扩展至战略合作、并购整合等全方位赋能，与科创企业共筑新质生产力壁垒 [3][4]