沐曦股份IPO概况 - 公司即将登陆科创板，首次公开发行股票4010万股，占发行后总股本的10.02% [1] - 初步询价日期为12月2日，网下、网上申购日为12月5日 [1] - 本次IPO拟募集资金39.04亿元，用于高性能通用GPU研发及产业化等项目 [1] - 若发行顺利，公司将成为第二家登陆A股的国产GPU公司 [1] 公司背景与股权结构 - 公司成立于2020年9月，核心团队拥有十余年高性能GPU研发经验，创始人及首席架构师均来自AMD等知名公司 [4] - CEO陈维良直接、间接持股22.94%，为公司实控人 [4] - 股东包括中国国有企业结构调整基金（持股1.96%）、葛卫东及其控制的混沌投资（合计持股7.48%）以及红杉资本、经纬创投等一线机构 [5] - 在2025年2月的增资中，公司投后估值已达210.71亿元 [5] 财务表现与业绩预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52% [5] - 2025年一季度营收达3.20亿元，公司预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，同比增长101.86%至166.46% [5] - 按15亿元营收计算，较2022年增长近3518倍 [5] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，截至2025年3月末累计未分配利润为-10.48亿元 [5] - 公司预计最早于2026年达到盈亏平衡点 [6] 产品与技术进展 - 公司产品线覆盖人工智能训练、推理及通用计算等场景，曦思N系列GPU于2023年4月量产，曦云C系列训推一体GPU于2024年2月量产 [6] - 训推一体GPU板卡是业绩增长主力，2024年该系列产品销售收入达5.12亿元，占主营业务收入的68.99% [6] - GPU产品及服务器收入合计占比高达97.28%，截至报告期末公司GPU产品累计销量超过25000颗 [6] - 下一代训推一体C600芯片将支持FP8精度训练，并将存储升级为HBM3e [6] 市场竞争与行业地位 - 全球GPU市场长期由英伟达和AMD垄断，2024年公司在中国AI芯片市场份额约为1% [7] - 行业面临技术壁垒、国内厂商竞争及未盈利财务状况等挑战 [7] 国产GPU公司上市竞速 - 摩尔线程已率先启动申购，发行价114.28元/股，上市时总市值将高达537亿元，募资规模80亿元 [10] - 燧原科技已重新进行上市辅导备案，更换保荐机构为中信证券，腾讯连续多轮领投 [10] - 壁仞科技已向港交所递交上市申请，投后估值达140亿元 [11] - 格兰菲与瀚博半导体均处于上市辅导期，瀚博半导体于2025年7月进入辅导期并完成新一轮融资 [12]