香港高层建筑火灾的警示 - 火灾原因涉及多栋老化楼宇同时修缮形成“铁索连环”之势 棚架与外墙狭窄空间形成竖向拔风效应加速火势垂直蔓延 竹脚手架、易燃防护网、防水帆布及居民窗框上的发泡胶均加剧火势[1] - 事件凸显超高层住宅在极端情况下的消防风险 尤其在国内二三线城市这一全球超高层住宅密集区 现有技术如无人机救援可能杯水车薪[3] - 建议个人家庭配备灭火器、防烟面罩和强光手电并确保人人会用 同时业主应联合监督物业 要求其每年公示消防设备检查报告并定期进行消防演习[3] 市场短期波动与拥挤交易风险 - 短期拥挤度达到极致往往是波动加大的信号 以光模块相关个股为例 其拥挤度已攀升至年内最高点[6] - 市场如期“套人” 前述板块个股在惯性冲高后大幅下杀 从日内高点算跌幅在4-7个点不等 其中中际X创尾盘转跌超3%[7] - A股融资盘占成交额比例较高 任何热门板块都可能被短期炒热 应避免在最热时追高杀入 昨日A股融资净买入最多的两只个股分别为中际与新X盛[9] 市场修复状态与后续展望 - 市场成交额1.7万亿出头 较昨日继续缩量700多亿 显示动能不足[9] - 自10月底全球股市大跌后 近期因降息预期抬升而修复 主要股指“修复率”显示美股修复了6-7成 A/H股修复了3-4成[9] - 在市场缺乏新短期主线刺激的情况下 震荡可能性更大 单边上涨是“非常态” 建议投资者降低预期保持长线投资耐心[10] 地产行业风险与宏观经济转型 - 地产龙头股的风险事件及其债券展期成为中国债券发展史标志性事件之一[13] - 在龙头地产股大幅下挫过程中 银行与保险股股价走平 似乎未受影响[14] - 卖方统计显示主要保险公司房地产相关资产占保险资金总投资资产比例持续压降 平安3.2% > 太保2.8% > 国寿2% > 新华1.7% > 人保1.4% 认为无需过度担忧[18] - 2025年新经济首次超越广义地产和基建 成为拉动GDP增长的核心力量 标志数十年一遇的产业结构转型浪潮[18] 险资动向与高股息板块展望 - 阳光保险成立200亿私募大基金 成为第7家落地险资长投试点的机构 截至目前获批该项试点的险资规模已超过2200亿 中邮保险据悉也将成立一期100亿产品[24] - 在股息率仍明显高于债券的情况下 股债性价比偏向权益侧 新老产品均有大量建仓需求 市场震荡或回调可能是其舒适的建仓区间 预计在岁末年初[24] - 面向2026年 高股息板块仍是重要底仓板块 只要股息率高于无风险收益率 拉长看就是股市确定性的结构性机会[24] - 对基金公司而言 “泛红利”板块仍是产品布局重心 包括A股红利、港股红利及各类“现金流”或“价值”策略ETF 华泰柏瑞在该产品线布局领先[25] 基金投顾策略与操作 - 在震荡期是开始积累筹码的好时候 建议通过地区分散、均衡配置、多元资产的姿势进行长线投资[27] - 表韭基金投顾今日无操作 提醒投资者因美股休市外围市场指引变少[27]