10月规上工业企业利润总体表现 - 10月规上工业企业利润同比增速转为负值 [1] - 利润转负主要原因为量价分化、上游涨价传导不均以及财务费用增加共同导致的利润率收窄 [1] 行业利润表现分化 - 大部分行业利润增速出现回落 [1] - 上游行业利润表现略好于中下游行业 [1] - 仅有酒饮料茶行业因利润率低基数下的回升而实现利润边际改善 [1] 库存与需求状况 - 被动补库现象凸显当前需求偏弱 [1] - 下阶段需政策支持以撬动需求回升，并推动补库切换 [1] 未来展望 - 反内卷深化将有助于PPI改善与利润率修复 [1] - 利润未来或有回升，但预计回升斜率偏平缓 [1]