文章核心观点 - 「固收+」品种的投资策略优势主要体现在股债配置与再平衡两方面 [1] - 通过配置股票和债券两类资产，并利用其负相关性，可以在提升长期收益的同时降低整体波动风险 [2][3][14] - 再平衡策略能自动实现低买高卖，进一步优化收益并控制风险 [26][30][35] 股债配置优势 - 「固收+」基金由固收部分（低风险债券，用于防守）和"+"部分（股票、可转债等，用于进攻）组成 [2] - 加入长期收益更高的权益类资产可显著提升组合收益，美股1802-2021年数据显示股票剔除通胀后年收益率最高 [4][5] - A股2004年至2025年11月24日的数据同样显示股票基金指数长期回报超过债券基金指数和货币基金指数 [7] - 股债资产表现具负相关性：股票大涨时债券相对低迷，股票低迷时债券相对走强，特别是在2024-2025年市场大幅波动时表现明显 [14][16] - 2024年1-2月股票基金大幅下跌至5.9星级时，债券基金（如10年期国债指数）出现迅猛上涨 [18][19] - 2025年7-9月股票基金连续三个月上涨，大盘从5.0星级涨至4.2星，同期债券基金出现明显下滑 [21][22][23] - 由于股票占比不高且与债券负相关，「固收+」基金的波动风险远低于纯股票型基金 [12][13][24] 再平衡策略优势 - 再平衡用于在市场涨跌后恢复股债初始配置比例，例如初始配置为40%股票和60%债券 [27][28][30] - 基于估值的再平衡策略原理来自格雷厄姆：股票上涨比例高时止盈部分股票加仓债券，股票下跌比例低时卖出部分债券加仓股票 [31][32][33][34] - 再平衡可自动实现低买高卖，在股市低估时加仓、高估时落袋为安，减少波动风险并贡献收益 [35] - 月薪宝投顾组合在2024年2月和2025年7月进行的两次再平衡调仓为组合带来了不错收益 [36]