核心财务表现 - 第三季度营收为955亿元人民币，同比增长2.0%，低于市场预估的974.7亿元人民币 [6] - 第三季度调整后净亏损160亿元人民币，去年同期为盈利128亿元人民币，亏损幅度超出市场预估的139.6亿元人民币 [1][3][6] - 公司整体经营亏损为197.59亿元人民币，经营利润率为-20.7%，去年同期为经营溢利136.85亿元人民币，经营利润率为14.6% [5] - 经调整EBITDA为-148.42亿元人民币，利润率为-15.5%，去年同期为145.29亿元人民币，利润率为15.5% [5] 核心本地商业业务 - 核心本地商业分部收入同比减少2.8%至674亿元人民币 [7] - 该分部经营亏损141亿元人民币，经营利润率为-20.9%，去年同期为经营溢利146亿元人民币，经营利润率为21.0% [1][7][8] - 销售及营销开支同比激增90.9%至343亿元人民币，占收入百分比从19.2%飙升至35.9% [9] - 公司预计第四季度核心本地商业板块及公司整体层面的经营亏损趋势将延续 [1][4] 市场竞争环境 - 行业竞争持续白热化，公司形容第三季度的竞争"仍然过热" [1][4][9] - 阿里巴巴和京东正投入数十亿元进行折扣和补贴，以深入外卖和即时零售市场 [9] - 根据晨星预测，美团在即时零售市场的交易总额份额将从2024年的73%下降至2027年的55%，而阿里巴巴的份额预计从21%扩大至40% [9] - 尽管利润承压，餐饮外卖的日活跃用户和月交易用户在第三季度均创新高，核心用户规模同比稳健增长 [9] 新业务发展 - 新业务分部收入同比增长15.9%至280亿元人民币，主要得益于食杂零售业务及海外业务的扩张 [10] - 新业务分部经营亏损同比从10亿元人民币扩大至13亿元人民币，经营亏损率微增至4.6% [10] - 新业务经营亏损率从二季度的7.1%收窄至本季度的4.6%，环比改善显著，主要归功于国内食杂零售业务运营效率提升 [10] - 海外平台Keeta在香港和沙特阿拉伯市场份额增长后，已进入科威特、阿联酋等中东市场，并于10月在巴西启动试点运营 [10] - 公司正探索进入印度市场的可能性，但海外扩张需要大量投入 [11] 成本与战略投入 - 研发开支同比增长31.0%至69亿元人民币，主要由于公司层面加大了对人工智能的投入 [12] - 公司AI布局包括面向商家的AI工具"LongCat"和面向用户的智能生活助理"小美"app [12] - 公司在报告期后完成发行多笔美元及人民币优先票据，合计总额超过20亿美元及70亿元人民币 [13] - 截至季度末，公司持有的现金及现金等价物和短期理财投资合计约为1413亿元人民币 [13]