热点思考：9月非农数据与美联储降息展望 - 核心观点：分析2025年9月美国非农就业数据，并展望12月美联储降息前景，探讨数据是否支持降息以及联储内部各派立场 [7][8] - 2025年9月新增非农就业人数为119.0千人，远高于市场预期的51.0千人，但环比变化（1M）为123.0千人，显示月度波动较大 [8] - 私人部门新增就业97.0千人，占总就业的85.2%，服务业新增87.0千人，是主要贡献者，其中教育及健康服务新增59.0千人，休闲和酒店业新增47.0千人 [8] - 商品生产部门就业疲软，9月仅新增10.0千人，制造业连续负增长，9月减少6.0千人，过去3个月均值为减少13.7千人 [8] - 政府部门9月新增就业22.0千人，其中州及地方政府新增25.0千人，而联邦政府减少3.0千人 [8] 高频跟踪：海外与国内动态 - 海外高频：关注特朗普下调食品关税及日本高市早苗推出财政刺激草案等政策事件，同期权益资产与大宗商品价格多数下跌 [9][10] - 国内高频：指出企业利润走低受到“三重拖累”，在高基数背景下，其他损益与费用压力导致利润率大幅走弱，同时营业收入也出现较大回落 [11] - Top Charts：探讨投资“失速”背后的真相 [11][13] 电话会议系列 - “周见系列”第58期：主题为《2026年财政金融展望》 [6][16][17] - “洞见系列”第102期：主题为《跟随市场--9月非农点评与12月美联储降息展望》，与热点思考内容呼应 [6] - “速见系列”第13期：主题为《热点思考》 [6][18][19] 研究团队构成 - 首席经济学家为赵伟博士，担任多项社会职务并曾获行业奖项 [23] - 海外经济研究团队由宏观首席分析师陈达飞博士主管，成员包括李欣越、赵宇、王茂宇等，研究方向涵盖海外经济、货币政策、汇率利率等 [23] - 国内经济研究团队由资深高级分析师屠强主管，成员包括贾东旭、耿佩璇、侯倩楠等，研究方向涵盖财政货币金融、基本面、高频跟踪及产业政策 [23][24]