文章核心观点 - “十五五”规划建议明确加快建设金融强国并大力发展包括普惠金融在内的五篇大文章，大财富管理行业迎来新的历史使命[1] - 在利率市场化、无风险收益率下行及居民财富结构转型背景下，行业核心议题是回归本源，通过专业能力为客户创造长期稳健价值[2] - 大财富管理行业正迎来新的增长时代，需坚持回归服务本源、深耕专业能力、真诚陪伴客户以共创长期价值[11] 重塑资产配置的底层逻辑 - 中国居民财富总量快速增长，内部结构经历剧烈调整，出现“存款搬家”现象，即资金从银行储蓄向理财、基金及资本市场转移[4] - 存款搬家是低利率环境下居民资产配置优化的必然结果，目前尚处于“初级阶段”，未来随着市场活跃度提升，趋势将持续[5] - 利率环境发生根本性变化是核心驱动力，银行一年期定存利率从2019-2021年的1.5%跌破至现在的1%以下，促生理财规模增长3万亿元、基金行业增长3.9万亿元[6] - 当前中国存款总额相对A股总市值的比例约为1.5倍，低于财富管理高峰期约1倍的水平，表明资金流向资本市场潜力巨大[6] - 宏观数据改善、政策支持定力保持及全球主要央行维持降息方向等因素将共同支撑存款搬家趋势延续[6] 求解“既要又要”的平衡之道 - 客户“既要高收益，又要低波动”的诉求与当前市场收益率下行且波动加剧的环境存在天然“错配”[7] - 解决问题的关键在于“合理预期”与“策略优化”双管齐下，需引导客户客观理性看待收益，并在产品设计端优化结构以平滑短期波动[7] - “多元化配置”是解决风险收益错配的核心作用，需加强投资者教育，重视跨资产类别配置以应对不同风险[7] - 通过跨资产多元配置、利用结构性产品提供下行保护以及建立汇率风险管理意识是应对市场波动的有效手段[8] - 传统的“投资者教育”正向“投资者陪伴”转型，重点在于帮助客户深度理解产品特征，并在市场波动时及时传递风险管理逻辑[9] - 长期细致的投资者陪伴是平滑客户情绪、实现长期价值的关键，可避免类似2022年底“理财赎回潮”的非理性行为[9] 打造穿越周期的核心能力 - 行业竞争将从规模扩张转向核心能力深度比拼，全球化资产配置能力、数字化经营能力及专业人才队伍被视为穿越周期的“三驾马车”[10] - 针对跨境投资需求，资管机构需在策略上区分长期“战略性资产配置”和短期“战术性策略配置”，并在产品端发挥桥梁作用推动双向资金流动[10] - 中资机构推进全球化配置时应服务于国家战略，并持续学习以提升跨境投研、交易、风控能力及丰富多币种产品结构[10] - 未来需坚持资管行业规范一致性、建立以客户为中心的投资管理体系、提升产品与客户适配性[11] - 持续提升客户服务质效、大类资产配置能力及数字化转型能力，特别是科技赋能业务发展，将成为银行理财子公司的核心竞争力[11] - 需培养具有国际视野的专业人才，打造智能化AI投资平台，并坚持“优中选优”的产品筛选逻辑[11]