央行政策与监管动态 - 央行明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，稳定币存在洗钱等非法活动风险，未来将继续坚持禁止性政策并持续打击相关非法金融活动 [4] - 个人存取现金超5万元需登记资金来源的规定取消，银行将根据风险状况决定是否对客户进行强化调查 [7] - 证监会就商业不动产投资信托基金试点公告公开征求意见，旨在推动REITs市场高质量发展并支持构建房地产发展新模式 [9] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，计划加快推出针对性政策举措以治理产业非理性竞争 [9] 宏观经济数据 - 11月份制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，其中中、小型企业PMI分别上升0.2和2.0个百分点至48.9%和49.1% [5] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，建筑业指数上升0.5个百分点至49.6%，服务业指数下降0.7个百分点至49.5% [5] - 11月份综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [6] 金融市场与商品表现 - 现货白银史上首次突破56美元/盎司，纽约期银涨超6%首次突破57美元/盎司，白银现货涨超5% [8] - 贵金属市场受到美联储12月降息预期升温、资金流入白银ETF以及供应紧张等多重因素支撑 [8] - 沪深300、中证500、上证50等多个重要指数将调整指数样本，调整于12月12日收市后正式生效 [6] 券商策略观点汇总 - 市场呈现低波慢牛特征，配置型资金和量化资金定价权持续抬升，打破僵局需依赖内需的重大变化 [10] - 12月市场可能发动指数级别上行的跨年行情，关注非银金融、涨价资源品、服务消费和科技自主可控等方向 [14] - 春季行情有望提前，顺周期可能是基础资产，科技板块调整幅度到位可能出现普遍反弹 [12] - AI产业链核心主线地位不改，近期调整提供布局契机，存储和储能链等供需双振领域值得重视 [13] - 市场风格频繁切换，中央经济工作会议将明确2026年政策主线，产业会议可能成为主题行情催化剂 [16] - 跨年行情已具备良好基础，岁末年初行情呈现价值搭台、成长唱戏特征，风格由均衡转向科技成长占优 [20]