大类资产表现 - 当周全球权益资产普遍上涨，发达市场中纳斯达克指数上涨4.9%，标普500上涨3.7%，日经225上涨3.3%，德国DAX上涨3.2% [2][3] - 新兴市场股指多数上涨，巴西IBOVESPA上涨2.8%，胡志明指数上涨2.2%，韩国综合指数上涨1.9%，仅开罗CASE30指数下跌0.7% [3] - 美国标普500行业全线上升，通讯服务、可选消费、信息技术涨幅居前，分别达5.9%、5.3%、4.3% [10] - 恒生指数全线上涨，恒生科技指数领涨3.8%，恒生中国企业指数上涨2.4%，行业方面原材料、非必需性消费、医疗保健分别上涨4.3%、4.0%、3.6% [15] - 发达国家10年期国债收益率多数下行，美国10Y国债收益率下降4.0bp至4.02%，法国下降6.3bp至3.41%，德国小幅上行1.0bp至2.77% [21] - 新兴市场10Y国债收益率多数下行，巴西下降23.8bp至13.41%，南非下降16.5bp至8.50%，土耳其大幅上行127.5bp至31.58% [26] - 美元指数下跌0.7%至99.44，主要货币兑美元普遍升值，欧元升值0.8%，英镑升值1.0%，新兴市场货币中巴西雷亚尔升值1.3%，墨西哥比索升值1.1% [32] - 大宗商品多数上涨，WTI原油价格上涨0.8%至58.6美元/桶，COMEX黄金大涨3.4%至4223.9美元/盎司，COMEX白银暴涨12.9%至56.4美元/盎司 [47][54] - 有色金属价格全线上行，LME铜上涨2.7%至10985美元/吨，LME铝上涨2.1%至2850美元/吨 [54] 美国政策与财政 - 特朗普签署"创世纪计划"行政令，要求能源部牵头整合超算资源，联合科技巨头打造国家科技平台，目标十年内将科研生产力翻倍，但未公布具体预算 [64] - 美国2025年累计财政赤字达1.65万亿美元，较去年同期1.74万亿美元有所收窄，累计支出7.29万亿美元，收入4.49万亿美元 [65] - 关税收入大幅增长至2313亿美元，远超去年同期的896亿美元 [65] 美联储与经济数据 - 美联储11月褐皮书显示就业略有下降，劳动力需求减弱主要源于招聘活动减少而非大规模裁员，通胀温和上涨 [77] - 市场预期12月降息概率提升，联邦基金期货显示12月会议降息25-50bp概率达86.4% [78] - 多位美联储官员发表鸽派言论，沃勒主张下次会议降息，戴利认为劳动力市场恶化风险高于通胀 [80] - 美国9月零售销售环比仅增长0.2%，低于市场预期，体育用品商店和线上零售下滑明显，或受劳动节假期提前消费影响 [81] - 亚特兰大联储GDPNow模型预测美国三季度经济增速达3.9% [84] - 当周初请失业金人数为21.6万人，续请人数196万人，职位空缺数持续回落，显示劳动力市场温和降温 [84][87] 日本财政政策 - 日本高市早苗政府推出21.3万亿日元（约1350亿美元）经济刺激计划，超出市场预期，2026年财政赤字率或升至2.8% [103] - 刺激计划中55%用于通胀补贴与民生保障，34%投向半导体、量子技术等战略产业，8%用于国防外交 [103] - 宽财政预计提升2026年日本GDP增速0.5个百分点，但财政乘数效应低于美国和德国 [104] - 财政补贴可能短期压低CPI同比0.7个百分点，但中期可能推高核心通胀压力 [104] - 日本"宽财政+紧货币"组合可能触发套息交易反转，需警惕美日货币政策分化风险 [105]