未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 本周细分板块涨跌幅排序： SＷ汽车零部件(+3.7%) >SW汽车（+3.2%）>SW商用载客车(+3.0%) >SW乘用车(+2.6%) > SW 商用载货车(+1.5%) 。本周已覆盖标的 广汽集团、瑞玛精密、金龙汽车、零跑汽车、岱美股份 涨幅前五。 本周团队研究成果： 外发客车、重卡11月月报，外发理想汽车汽车三季报点评。 本周行业核心变化： 1） 小马智行发布Q3财报：城市级单车盈利转正，Robotaxi千台目标将提前完成，明年规模扩 至3000辆； 2） 文远知行发布Q3财报：季度营收同比增长144.3%，Robotaxi营收同比增长 761.0%； 3） 星途ET5首搭地平线HSD，11月28日全球上市； 4） 理想汽车2025Q3交付量 93211 辆 ， 总 收 入 273.6 亿 ， 同 环 比 -36.2%/-9.5% ， 其 中 汽 车 销 售 收 入 258.7 亿 ， 同 环 比-37.4%/-10.4%，归母净利润-6.2亿元，同环比转亏。 Q4重视AI智能车投资机会 本周汽车行业表现如何？ 本周汽车跑赢大盘，子行业中商用载货车表现最佳。核心 ...