2025年经济运行状况 - 2025年整体经济呈现“前高后低”走势，前三季度GDP同比增长5.2%，其中一季度增长5.4%、二季度增长5.2%、三季度增长4.8%[1] - 四季度经济面临下行压力，预计增速可能回落到4.5%左右，但全年仍能实现5%左右的增长目标[1][3] - 2025年经济呈现“供强需弱”态势，规模以上工业增加值同比增长6.2%，服务业增加值同比增长5.4%，但总需求疲软导致CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.8%[5] 2025年经济表现的两个“高于预期” - 出口展现强劲韧性，以美元计价1-10月份出口同比增长5.3%，关税冲击对经济和就业的冲击低于预期[6] - 资本市场制度改革和风险偏好提升带动股市显著走强，尤其是科技股涨幅明显[6] 2025年经济表现的两个“低于预期” - 房地产市场深度调整，销售和投资持续低迷[6] - 居民消费意愿仍有待提振，民间投资受终端需求不足制约而下行[6] 政策工具与市场反应 - 9月底以来加快投放5000亿元新型政策性金融工具，并盘活5000亿元地方债结存限额，为投资带来增量资金[3] - 11月制造业PMI录得49.2%，较上月上升0.2个百分点，但连续8个月处于收缩区间，非制造业商务活动指数为49.5%，为年内首次跌出扩张区间[3][7] - 实行适度宽松货币政策，1年期LPR下调10个基点，但物价下跌幅度更大导致实际利率整体偏高[5] 2026年经济展望与增长目标 - 2026年作为“十五五”开局之年，机构普遍预计经济增长目标仍将维持在5%左右[1][8][13] - 经济走势预计与2025年相反，呈现“前低后高”态势，基准情形下预计增长4.8%[10] - 出口形势面临挑战，美国“抢进口”效应消退，非美经济体关税风险上升[13] 2026年政策预期与建议 - 财政政策预计更加积极，建议将赤字率提高至5%或不低于4%，新增专项债额度可能提高至4.8万亿元，超长期特别国债规模增至1.8万亿元[11][12][13] - 货币政策有望进一步降准降息，预计降息幅度在10-20个基点之间，以打开降息空间[12][13] - 推动房地产市场“止跌回稳”，优化核心城市限制性政策，继续引导5年期以上LPR下行[12] “十五五”时期重大项目布局 - 谋划并实施一批战略性、引领性、突破性的重大标志性工程项目，涉及城市更新、战略骨干通道、新型能源体系、重大水利工程等领域[9] - 消费方面将在养老托育健康等服务消费、文旅消费配套基础设施领域实施一批重点项目，并探索延长义务教育年限[9]