核心财务业绩 - FY2026H1营业收入为389.86亿港元，同比减少1.1% [4] - FY2026H1归母净利润为25.34亿港元，同比增长0.2% [4] - 每股收益（EPS）为0.26港元，拟派发中期现金股息每股0.22港元，派息率为85.7% [4] - 分季度看，FY2026Q1零售额同比下滑1.9%，FY2026Q2零售额同比增长4.1%，增速转正 [4] - 2025年10月1日至11月18日期间，公司零售值同比增长33.9%，其中中国内地增35.1%，港澳及其他市场增26.5% [4] 分地区与渠道表现 - 中国内地市场收入占比82.6%，FY2026H1收入同比下滑2.5% [5] - 港澳及其他市场收入占比17.4%，FY2026H1收入同比增长6.5% [6] - 分渠道看，中国内地加盟渠道收入占比53.5%，同比下滑10.2%；零售渠道收入占比46.5%，同比增长8.1% [5] - 截至2025年9月末，中国内地珠宝门店总数较3月末净减少611家至5663家，其中批发门店净减少595家，零售门店净减少16家 [5] - 港澳及其他市场珠宝门店数净增加2家至149家 [6] 产品收入结构 - 计价黄金首饰收入占比65.2%，同比下滑3.8% [5] - 定价首饰收入占比29.6%，同比增长9.3% [5] - 钟表收入占比5.2%，同比下滑10.6% [5] 同店销售表现 - FY2026H1中国内地加盟渠道同店销售额同比增长4.8%，同店销量同比下滑11.6% [5] - FY2026H1中国内地直营渠道同店销售额同比增长2.6%，同店销量同比下滑9.7% [5] - FY2026H1港澳市场同店销售额同比增长4.4%，同店销量同比下滑9.4% [6] - FY2026Q2中国内地加盟、直营及港澳市场同店销售额增速均转正，分别同比增长8.6%、7.6%和6.2% [6] 盈利能力指标 - FY2026H1毛利率为30.5%，同比下降0.9个百分点 [7][8] - FY2026H1期间费用率为14.7%，同比下降1.1个百分点 [8] - 销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为9.7%、4.3%、0.7%，同比分别变动-0.9、-0.3、+0.1个百分点 [8]