大类资产表现 - 当周全球权益资产普遍上涨，发达市场中纳斯达克指数上涨4.9%，标普500上涨3.7%，日经225上涨3.3%，德国DAX上涨3.2%；新兴市场中巴西IBOVESPA上涨2.8%，胡志明指数上涨2.2%，韩国综合指数上涨1.9%，仅开罗CASE30指数下跌0.7% [2][3] - 美国标普500行业全线上升，通讯服务、可选消费、信息技术分别上涨5.9%、5.3%、4.3%；欧元区行业多数上涨，科技、工业、金融分别上涨5.4%、3.6%、3.2%，仅必需消费下跌0.2% [10] - 恒生指数全线走高，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨3.8%、2.5%、2.4%；行业方面原材料、非必需性消费、医疗保健分别上涨4.3%、4.0%、3.6%，仅必需性消费和能源分别下跌0.3%、0.7% [15] - 发达国家10年期国债收益率多数下行，美国10年期国债收益率下降4.0bp至4.02%，法国下降6.3bp至3.41%，德国上行1.0bp至2.77%，意大利下行6.0bp至3.40%，日本上行1.5bp至1.81%，英国下行4.8bp至4.48% [21] - 新兴市场10年期国债收益率多数走低，土耳其大幅上行127.5bp至31.58%，越南上行4.6bp至4.03%，泰国下行0.3bp至1.68%，巴西下行23.8bp至13.41%，南非下行16.5bp至8.50%，印度下行1.3bp至6.55% [26] - 美元指数下跌0.7%至99.44，主要货币兑美元普遍升值，欧元升值0.8%，英镑升值1.0%，日元升值0.2%，加元升值0.9%；新兴市场货币中墨西哥比索升值1.1%，巴西雷亚尔升值1.3%，土耳其里拉贬值0.1% [32] - 大宗商品价格多数上扬，WTI原油上涨0.8%至58.6美元/桶，布油上涨1.0%至63.2美元/桶；有色金属悉数上涨，LME铜上涨2.7%至10985美元/吨，LME铝上涨2.1%至2850美元/吨；贵金属大幅走高，COMEX黄金上涨3.4%至4223.9美元/盎司，COMEX白银大涨12.9%至56.4美元/盎司 [47][54] 美国政策与财政 - 特朗普签署"创世纪计划"行政令，由能源部牵头整合超算与数据资源，联合科技巨头打造国家科学与安全平台，目标十年内将科研生产力翻倍，但未给出具体预算数字或拨款条款 [64] - 美国2025年累计财政赤字达1.65万亿美元，低于去年同期的1.74万亿美元；累计支出7.29万亿美元，高于去年同期的6.92万亿美元；累计税收收入4.49万亿美元，高于去年同期的4.12万亿美元；关税收入2313亿美元，大幅高于去年同期的896亿美元 [65] 美联储与经济数据 - 美联储褐皮书显示就业略有下降，劳动力需求减弱主要源于招聘活动减少而非大规模裁员，经济活动总体平稳，通胀温和上涨，暗示12月降息概率提升 [77] - 美国9月零售销售环比仅增长0.2%，低于市场预期，可能受劳动节假期提前消费影响；细分项目中体育用品商店和线上零售表现较弱 [81] - 高频数据显示美国经济运行稳定，当周初请失业金人数21.6万人，续请失业金人数196万人；亚特兰大联储GDPNow预测三季度经济增速或达3.9% [84] 日本财政政策 - 高市早苗推出规模21.3万亿日元（约1350亿美元）的经济刺激计划，高于市场预期的17万亿日元，预计2026年财政赤字率升至2.8%，在发达经济体中仍处较低水平 [103] - 财政刺激侧重民生保障（占比55%）、战略产业投资（占比34%）和国防外交（占比8%），预计提升2026年日本GDP增速0.5个百分点，但贡献低于美国和德国 [104] - 通胀补贴可能临时性压低整体CPI约0.7个百分点，但中期可能加剧核心通胀压力；"宽财政+紧货币"组合可能触发套息交易反转，需警惕美日货币政策分化风险 [105]