行业核心观点 - 存储器价格飙升导致消费性电子产品整机成本大幅拉升，迫使终端产品定价上调并冲击消费市场，进而促使研究机构下修2026年全球智能手机、笔电及游戏主机的出货预测 [2] - 游戏主机行业正面临结构性挑战，存储器成本上涨迫使厂商扬弃传统的以价求量成长模式，可能进一步冲击出货动能，若存储器供需未能明显改善，全球游戏主机渗透率恐将进入阶段性停滞 [7] 2026年消费电子产品出货预测调整 - 全球智能手机2026年出货预测从原先的年增0.1%下调至年减2.0% [3] - 全球笔电2026年出货预测从原先的年增1.7%下调至年减2.4% [3] - 全球游戏主机2026年出货预测从原先的年减3.5%进一步下调至年减4.4% [2][3] 游戏主机行业面临的成本压力 - 以Switch 2为例，其450美元首发定价高于前代，但2026年存储器模组占主机总成本比例将达21%~23%，硬件毛利被严重压缩 [5] - 对于索尼与微软而言，2026年存储器成本占物料清单成本比例超过35%，导致主机上市数年后难以执行传统降价策略 [6] - 厂商可能被迫打破以价求量产业惯例，转而采取高售价确保获利的防御性定价策略，部分地区已出现调涨售价以转嫁成本的情况 [6] 成本压力对市场策略与出货的影响 - 终端售价无法随生命周期调降甚至逆势维持高档，预计将对2026年促销策略造成显著影响 [6] - 已迈入成熟期的PS5与Xbox Series体系因缺乏价格诱因刺激购机，买气恐大不如前 [6] - 甫上市的Switch 2虽挟新品红利，但任天堂坦言以量产规模扩大来平衡生产成本，未来外部因素变化仍可能影响其获利状况 [6] 历史案例佐证 - 索尼2021年曾因半导体零件短缺将PS5产量从1,600万台下修至1,500万台 [7] - 任天堂Switch在2022财年原定销售目标为2,100万台，因半导体短缺及销售低于预期，最终下修至1,797万台收尾 [7]