文章核心观点 - 固态电池是明确的产业趋势方向，中国在市场需求、产业链配套与技术积累方面具备系统性优势 [3][19] - 产业投资逻辑将随发展逐步深化，分为概念驱动、工艺路线验证和龙头确立三个阶段 [3][23] - 半固态电池已步入量产导入期，全固态电池预计2027年实现小批量装车，大规模商业化尚需时间 [10][24][26] - 固态电池板块当前属于产业趋势投资，波动性较大，业绩释放仍需时间 [4][21] 固态电池产业进程与投资节奏 - 2024年全球公开报道的全固态电池容量大多集中在20Ah至40Ah之间，已有企业实现60Ah制备水平 [24] - 从中试到小批量量产预计推进顺利，但小批量装车到大规模量产仍需2-3年迭代优化 [24] - 投资脉络分为三个阶段：概念驱动期板块普涨、工艺路线验证期关注实质性订单、龙头确立期聚焦技术成本和规模化能力胜出的企业 [3][23] - 设备企业通常率先体现业绩弹性，材料企业随后跟进 [4][23] 技术路线与性能比较 - 固态电池主要技术路线包括聚合物、氧化物与硫化物三种，未来应用可能是多种技术路线结合 [10] - 固液混合（半固态）电池能量密度可达350-400 Wh/kg，成本略高于三元锂电，已逐步进入规模化量产 [11][28] - 全固态电池理论能量密度可达500 Wh/kg，较主流液态电池提升约60%–70% [12] - 硫化物路线室温锂离子电导率与液态相当，理论上最适配新能源汽车性能要求，但技术壁垒和成本较高 [11] 产业链格局与企业评估 - 产业链企业分为车企/头部电池厂商、原有锂电材料企业、跨界转型企业等类型 [8] - 评估企业需关注技术来源、团队及下游送样情况，材料端关注性能指标，量产阶段关注工艺放大和降本潜力 [9] - 设备端当前关注不同工艺路线下材料性能，后期关注设备降本及效率提升至与液态电池生产相当水平 [9] 产业化挑战与近期进展 - 全固态电池制备主要挑战在于干法电极工艺和等静压设备，需在极高压力下实现固-固界面均匀结合 [15] - 固态电解质制备工艺如硫化锂合成路线仍存在较大技术分歧，集流体选型尚未统一 [15] - 2024年10月中科院团队提出基于阴离子调控的创新技术，可将堆叠压力从500–600兆帕大幅降低至5兆帕左右 [16][17] - 新技术从实验室走向规模化量产通常需要约3至5年周期 [18] 应用场景与市场渗透路径 - 半固态电池中期成本或仍优于全固态，用于对成本敏感场景如中低端乘用车 [11] - 全固态电池更适合高端电动车型、eVTOL等对能量密度要求高、价格不敏感的应用场景 [12][26] - 半固态电池除新能源汽车外，近期在储能项目备案中也出现应用案例，主要目的是提升系统安全性 [27] - 中国汽车工程学会预测，到2026年国内固液混合电池车型年销量规模有望达到10万辆水平 [26] 锂电池材料价格动态 - 近期锂电池材料价格上涨受供需两侧因素驱动，供给端因资本开支放缓导致有效供给有限 [33] - 需求端储能市场三季度起超预期爆发，中国锂电池出口表现强劲，内外需共振 [34] - 材料涨价幅度和持续性取决于实际供需、电池厂消化能力及向下游传导顺畅度 [35] - 6F在电池总成本占比偏低，2026年预计供需紧平衡，涨价延续性稍长；VC涨价逻辑偏短期 [37] - 储能电芯因需求旺盛且终端收益率较好，涨价传导相对顺畅；动力电池涨价难度较大 [38]