文章核心观点 - 中国公募基金行业国际化进程在2025年进入加速发展的第四阶段，呈现出网络布局全球化、产品策略差异化、互联互通深化等特征 [1][7] - 行业通过跨境ETF等创新载体，实现资金双向循环，产品覆盖从传统发达市场扩展至巴西、泰国等新兴市场及欧洲小众经济体 [2][3][6] - 跨境ETF规模快速增长，2025年规模达9254.84亿元，年内增量5012.64亿元，2024年和2025年规模增速分别达116%和44% [3][7] 行业国际化发展历程 - 2006-2014年起步阶段：以QDII基金和境外子公司设立为主，投资范围集中于港股、美股，规模和范围较窄 [5] - 2015-2019年拓展阶段：内地与香港基金互认机制启动，实现资金双向流动，但产品仍集中于港股 [5] - 2020-2024年提速阶段：互挂ETF扩展至深新、沪新等多地，子公司布局打破香港集中格局，覆盖沙特、巴西等新兴市场 [6] - 2025年第四阶段：资金双向循环机制成型，产品布局多元，成为连接中国与全球资本市场的桥梁 [6] 近期国际化动态 - 产品层面：创业板50ETF存托凭证在泰国交易所上市，系泰国首只挂钩创业板50指数的产品；首批两只巴西ETF在国内上市，实现中巴资金双向流动 [2] - 机构与监管层面：中基协与德国联邦投资与资管协会签署合作谅解备忘录，并参与中欧金融峰会；易方达基金在巴西发布责任投资白皮书 [2][3] - 市场拓展：跨境ETF数量达198只，其中60只成立于2025年，投资方向从发达市场延伸至巴西、欧洲高端制造、日韩科技等新兴市场和细分领域 [3][7] 未来发展趋势 - 基金公司将在更多国家设立子公司，提升多币种、跨时区运营能力，推出挂钩数字经济、人形机器人等中国特色资产的产品 [7] - ETF互联互通将拓展至欧洲、非洲，跨境理财通、基金互认合作范围进一步扩大 [7] - 资管机构需通过全球化配置实现跨周期收益，专业投研支持的配置方案如FOF、投顾组合将成为跨境ETF落地的重要载体 [7]