核心交易 - 公司以自有资金合计6.78亿元收购两家半导体企业各51%股权，正式切入数模混合芯片、图像视频处理领域 [5][6] - 以3.21亿元收购贝特莱51%股权，贝特莱是智能门锁指纹识别芯片行业龙头，核心产品包括触控芯片、专用MCU芯片，应用于消费电子、智能家居等场景 [8] - 以3.57亿元收购上海通途51%股权，其聚焦图像及视频处理IP授权与屏幕桥接芯片，在高端OLED手机换屏市场出货量行业前列 [8] 标的公司财务与业绩承诺 - 贝特莱2025年1-8月实现营业收入1.66亿元、净利润1773.36万元，较2024年成功扭亏 [8] - 贝特莱业绩承诺为2026-2028年归母净利润分别不低于3370万元、4770万元、6860万元，累计不低于1.5亿元，超额部分按50%给予现金奖励 [8] - 上海通途2025年1-8月营收1.05亿元、净利润1888.61万元，较2024年大幅增长 [8] - 上海通途业绩承诺为2026-2028年累计归母净利润不低于1.5亿元 [9] 战略意图与业务协同 - 收购将与公司现有芯片业务形成互补，补充80余款量产产品及230余项知识产权，拓展消费电子、工业控制、智能驾驶等应用场景 [9] - 旨在构建"感知交互 + 显示处理"的芯片技术底座 [9] 公司主营业务表现 - 2025年前三季度营业收入为9.53亿元，同比下降13.98% [12] - 2025年前三季度归母净利润为3304万元，同比下降67.53%；扣非归母净利润为2694万元，同比下降70.46% [12] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为-1.47亿元，同比下降17.80% [12] - 第三季度单季营业收入为3亿元，同比下降24.91%；归母净利润为1294万元，同比下降20.32% [13] 业绩下滑原因 - 户外业务受市场环境和新品迭代等因素影响，产品销售不及预期 [14] - 芯片业务受汇率波动影响，汇兑损失对业绩形成反向拖累 [14] 股权结构变动 - 创始人王静于2025年9月15日至10月24日期间累计减持公司股份422.46万股，占公司总股本的0.50%，减持后持股比例从5.17%降至4.67% [17] 行业观点 - 有分析认为"户外+芯片"跨界跨度大，两条路都走通的概率甚微，二者本身毫无协同 [18] - 成功的消费品牌需要长期专注、持续投入和专业积淀，公司将有限资源和精力分散到两个完全不相干领域，其消费品牌再度崛起的难度极大 [18]