印度卢比汇率暴跌与央行干预 - 印度卢比兑美元汇率于12月2日跌破90心理关口，最低至90.058，创历史新低，年内累计贬值幅度接近5%，成为亚洲表现最差的货币[1][2] - 印度央行紧急入场干预以阻止卢比进一步下跌，旨在防止汇率失序贬值并维护市场稳定，此前曾致力于防守88.80的关键水平[1][2][4] - 分析师认为，印度央行可能允许卢比随时间推移跌破90水平，其干预短期内可为市场提供缓冲，但难以扭转整体贬值趋势[4] 卢比贬值的主要原因 - 外资流入低迷：截至今年10月底，外国投资者已从印度股市撤资超过170亿美元，加大了卢比下行压力[1][5] - 贸易逆差创新高：今年10月，印度贸易逆差飙升至321.5亿美元，创13个月新高[6] - 对美出口锐减：5月至10月的五个月内，印度对美出口额大幅下滑28.5%，从88.3亿美元降至63.1亿美元，主要受美国高额关税抑制[6] - 市场行为加剧失衡：进口商加速对冲、提前购入美元，而出口商推迟将外汇收入兑换为卢比，形成推动贬值的单向力量[5] 美国关税与贸易协议的影响 - 美国对印度商品累计税率高达50%，包括8月初因双边贸易磋商未果而征收的25%“对等关税”，以及8月底因不满印度进口俄罗斯石油而额外征收的25%惩罚性关税[6] - 分析师指出，若印度无法与美国达成贸易协议，美元兑印度卢比可能在12月底前攻破90关口，且高昂关税将削弱央行捍卫汇率的力度[6] - 法国农业信贷银行策略师认为，印度央行可能允许卢比小幅走弱，以增强出口竞争力来应对美国关税[6] 经济基本面与机构预测 - 汇丰银行预测，印度本财年的经常账户赤字占GDP的比重将从去年的0.6%升至1.4%[4] - 国际货币基金组织预测，假设美印贸易协议长期延迟，印度实际GDP在2026财年增长6.6%，2027财年放缓至6.2%[7] - 国际货币基金组织还预测，印度商品出口在2026财年将下降5.8%至4160亿美元，而商品进口预计增长2.4%至7460亿美元[7] - 印度央行行长认为，卢比汇率走低主要反映印度与发达经济体之间的通胀差距，每年贬值3%—3.5%属正常现象，央行关注点是遏制过度波动而非固守某一价位[7]