股价表现与短期核心影响因素 - 香港交易所股价近期表现疲软，12月3日报收406.6港元，盘中触及405.6港元的近两个月新低，相比10月9日460港元的高点累计跌幅接近12% [2] - 港股成交额从8月前后一度超越4000亿港元大幅回落至近日不足2000亿港元，成交持续清淡是拖累港交所股价的关键短期因素 [2][4] - 在大市下行阶段港交所跌幅往往更为显著，近期市场方向不明、波动区间收窄导致成交萎缩，直接削弱公司主营收入 [5] 近期财务与市场表现 - 2025年第三季度公司营业收入达77.75亿港元，连续第三个季度创历史新高，同比上升45%；股东应占净利润49亿港元，同比增长56% [8] - 第三季度现货市场平均每日成交金额2864亿港元，较去年同期翻倍；9月日均成交首次突破3000亿港元，达3167亿港元，创单月纪录 [8] - 前三季度日均成交2564亿港元，创同期历史高位，同比上升126% [8] IPO市场动态与前景 - 2025年前三季度香港共有69家公司新上市，总融资额达1883亿港元，是2024年同期的三倍多，融资额居全球新股市场榜首 [8] - 截至9月30日正在处理的上市申请达297宗，新股市场保持活跃 [8] - 安永报告显示港交所凭借360亿美元融资额跃居全球交易所首位，预计港股IPO市场将保持热度但增长节奏趋于稳健 [9] 中长期增长驱动因素 - 市场期待外部催化因素包括美联储进一步降息、流动性预期改善以及人工智能AI应用落地带来的投资回报 [5] - 内地政策相关期待包括财政扩张、消费刺激政策推进以及降息降准等货币宽松措施 [5] - 港股通南向资金今年净流入规模创历史新高，在内地利率偏低环境下2026年资金南下趋势有望延续，为港交所带来增量成交与收入 [10]