交易概述 - 天图投资以约18亿元人民币的交易对价出售所持优诺中国股权给昆山诺源睿源管理咨询有限公司 [3] - 此次出售预计将为天图投资带来84.7万元人民币的亏损 [3][6] - 交易方昆山诺源睿源管理咨询有限公司注册于2025年3月20日，其背后关联方是IDG资本 [6] 优诺中国业务表现 - 优诺中国是全球第二大酸奶品牌Yoplait在中国大陆的业务实体，曾是高端酸奶的代名词 [3] - 收购后（2020-2022年），优诺中国项目为天图投资带来亏损：2020年亏损9630万元、2021年亏损5770万元、2022年亏损3970万元 [5] - 2023年和2024年业绩显著回升：收入分别为4.5亿元和8.1亿元，税后净利润分别为839.4万元和9545.4万元 [5] 行业背景与竞争格局 - 2020年至2024年间，国内低温酸奶品类出现连续行业性下滑 [5] - 国内乳企加剧在低温酸奶赛道的竞争，各种网红酸奶品牌带来激烈冲击 [5][6] - 2024年国内低温酸奶品类有所回暖 [5] - 国内消费品牌快速崛起，给传统国际消费品牌带来压力和挑战 [7] 交易动机与前景分析 - 天图投资出售优诺中国是为了实现投资回报及履行所管理基金的退出义务 [3] - 有观点认为，在酸奶市场疲软和竞争激烈的背景下，此次出售有及时脱手的意味 [6] - 不同投资机构对标的价值的判断存在差异，接手方IDG资本未来如何运作优诺中国业务有待观望 [6][7]