首批双创人工智能ETF产品概况 - 2025年11月21日，首批7只双创人工智能ETF获批，并于11月28日正式开卖，涉及易方达、华泰柏瑞、永赢基金、景顺长城、鹏华基金等7家基金公司 [4] - 首批7只产品募集上限合计超过300亿元，将为市场注入新的增量资金 [4] - 永赢基金相关产品设立10亿份募集上限，于首发当日即接近告罄，显示市场对双创AI、半导体等高景气赛道热情高涨 [5] 中证科创创业人工智能指数编制与构成 - 该系列ETF跟踪“中证科创创业人工智能指数”（932456.CSI），该指数从科创板与创业板中选取50家涉及人工智能上、中、下游的公司 [6] - 指数成分股主要来自三类公司：人工智能基础资源（如专用计算芯片、高性能计算机设备）、人工智能技术（如云计算、大数据、机器视觉）、人工智能应用（如智能家居、智能安防、智能医疗） [7] - 指数行业配置高度集中，通信、电子、计算机三大行业合计权重达91.38%，其中通信占44.12%，电子占32.22%，计算机占15.04% [7] - 指数成分股权重高度集中，前二十大成分股合计权重近85%，主要聚焦海外算力芯片、国产算力、端侧硬件及AI应用四大细分领域龙头 [10] - 前两大权重股为中际旭创（权重23.40%）和新易盛（权重16.99%），均属海外算力（光模块）赛道，合计权重接近40% [11] - 第三大权重股为国产算力龙头寒武纪，权重为12.17% [11] 指数历史表现与特征 - 截至2025年11月27日，科创创业AI指数年内涨幅为85.1%，同期沪深300指数、创业板指、科创综指涨幅分别为14.7%、41.5%和39.8% [13] - 自基日（2019年12月31日）至2025年11月27日，该指数涨幅为165.1%，振幅为219.9%，同期沪深300指数涨幅为10.6%，振幅为69.15%，显示其高弹性和高波动性 [13] - 近一年（截至数据统计时），科创创业AI指数收益率为93.8%，在主要人工智能相关指数中表现最好 [22] 人工智能相关指数对比分析 - 市场上有5只常见的人工智能相关指数：CS人工智（930713.CSI）、人工智能（931071.CSI）、创业板人工智能（970070.SZ）、科创AI（950180.SH）和科创创业AI（932456.CSI） [14] - 五大指数对通信、计算机、电子三大行业的配置集中度均很高，合计权重均在90%左右，但在产业链侧重上有所不同 [14] - 创业板人工智能指数对通信板块配置权重超60%，集中度最高；科创AI指数对电子板块配置权重接近55%；CS人工智和人工智能指数对三大板块配置较为均衡，各占30%左右；科创创业AI指数通信占比最高，为44.12% [14][15] - 从估值水平看，CS人工智与人工智能指数的PE（TTM）处于近五年50%分位以下，而科创AI指数的估值水平已来到近五年91%分位 [23] - 从风险控制角度看，近五年创业板人工智能指数最大回撤为45.1%，相对较好；人工智能和科创AI指数最大回撤分别为53.3%和50.8%；CS人工智与科创创业AI指数最大回撤分别为47.2%和49.05% [25] 现有人工智能ETF市场格局 - 跟踪除科创创业AI指数外的其他4只主要人工智能指数的ETF合计规模已达1155亿元 [25] - 跟踪CS人工智指数的易方达中证人工智能主题ETF（159819.SZ）规模最大，达250.04亿元 [26] - 部分ETF及联接基金在过去一年取得了超额收益，例如博时科创板人工智能ETF（588790.SH）超额收益为11.42%，华夏上证科创板人工智能ETF联接A（024411.OF）超额收益为6.26% [26] 产业链核心公司与配置逻辑 - 中际旭创、新易盛和寒武纪是人工智能投资的核心标的，被众多权益类基金和ETF广泛配置 [16] - 在端侧芯片领域，全志科技和恒玄科技是重点配置对象，前者是音视频及车规级SoC芯片领导者，后者是智能音频芯片龙头 [18] - 芯原股份作为提供IP和芯片设计服务的“卖铲人”，受益于AI算力需求激增，被多个指数纳入前十大 [20] - 澜起科技因在内存接口芯片（如DDR5）和高性能运力芯片领域的技术突破及市场需求增长，受到众多基金经理关注 [20] - 金山办公、浪潮信息、协创数据、石头科技、科大讯飞等公司在多个指数中出现频率较高，其市场表现可反映资金对科技股的态度 [22]