文章核心观点 - Soul App运营主体Soulgate凭借其在AI领域的先发优势，特别是在“情绪赋能”和“兴趣社交”方面的深度布局，谋求在港股IPO中获得估值溢价 [1][2] - 公司构建了“用户互动→AI迭代→生态繁荣→商业增收”的飞轮效应，其高活跃度的用户基础和AI驱动的情绪价值服务是核心竞争力和盈利关键 [9][10] - 公司已实现持续盈利，财务表现稳健，并拥有高比例的Z世代用户，为增长提供了基础 [5][10] AI技术与模型优势 - Soul自研了原生情绪价值大模型Soul X，该模型具备多模态感知及实时交互能力，能精准识别、理解和响应用户情绪，其训练数据来源于平台公域社交场景沉淀的海量合规用户互动 [2][4][8] - 公司自2017年起便自主研发AI推荐算法，并在2020年明确AI与社交场景深度融合的方向，Soul X于2023年正式推出，标志着AI研发进入新阶段 [8] - Soul X模型能深度洞察用户偏好，智能推荐好友及内容，并在私聊和内容发帖等具体场景中提供“灵感回复”和“AI灵感”等实用功能，降低社交门槛 [8] 用户基础与平台生态 - 平台DAU中超过78.7%为Z世代核心群体，2025年前8个月日均活跃用户约为1100万 [5][9] - 平台构建了一个基于虚拟化身（avatar）的社交宇宙，用户可以卸下现实身份束缚，实现“真实自我”的深度链接 [2] - 高频深度的用户互动驱动着平台AI模型的迭代，并反哺用户体验优化 [1][9] 财务状况与商业化 - 公司自2023年起持续盈利，2024年及2025年前八个月经调整利润分别达到人民币3.37亿元与2.86亿元 [5] - 同期毛利率稳定维持在83.7%与81.5%的高水平 [5] - 2024年营收为人民币22.11亿元，较2023年的18.46亿元增长19.7%，2025年前八个月营收为16.83亿元，同比上升17.8% [5] - AI赋能的情绪价值服务是核心收入支柱，贡献超90%的营收，主要来自用户购买虚拟形象、虚拟礼物道具、推荐特权等产品 [9] 行业趋势与市场定位 - Soul被视为在领跑UGC平台深化AI应用的行业浪潮，其庞大的活跃用户群本身是快速变现的资产，参考Snapchat与Perplexity达成的4亿美元AI搜索整合协议 [5] - AI深度融入个体关系网络，将延展出“情价比消费”等新的市场机会和社交行业新产品范式 [6] - 行业趋势在其他科技企业如快手和腾讯的最新业绩中得到印证，AI有效驱动了营收增长 [7] 资本市场动向 - Soul于2024年11月27日再度递交香港IPO申请，此次恰逢港股IPO市场火热窗口期 [5][6] - 公司在2022年的上市申请文件中就已详细说明AI算法如何助力用户匹配，其AI深耕远早于当前行业热潮 [6]