文章核心观点 - “十五五”规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索升级为战略性科技攻关方向 [2] - 可控核聚变作为清洁基荷能源，能支撑高耗能产业降碳升级并衍生多领域应用，产业链上中下游协同突破为商业化奠定基础 [2] - 建议重点关注超导线缆、激光器、传感监测与控制系统等上下游产业链投资机会 [2][6] 行业发展驱动力 - 全球碳中和共识激发对稳定、清洁、高能量密度能源的迫切需求，1克氘氚燃料聚变释放能量约相当于燃烧11.2吨标准煤 [10] - 关键技术节点连续突破，如NIF装置实现净能量增益，EAST装置实现1亿摄氏度高温下等离子体持续运行1066秒 [5][13] - 资本投入规模化与多元化，全球私营聚变企业数量增至45家，累计融资额达71.2亿美元 [5][14] - 各国政府通过立法保障、资金支持构建有利政策环境，如美国推出《聚变能源战略》，德国投入超20亿欧元 [5][15] 技术路径与全球格局 - 技术路线百花齐放，磁约束为当前主导路径，托卡马克是主流，ITER预计2030-2035年首供 [5] - 中国工程化优势显著，CFETR、BEST装置推进顺利，BEST装置体积比ITER缩小约40%，聚变功率密度提升3倍 [5][25] - 全球聚变行业投资规模高速增长，总投资额从2021年19亿美元攀升至2025年约97.66亿美元，四年内增长超过五倍 [5][28] 上游核心环节投资机会 - 超导线缆是磁约束装置能量输送大动脉，高温超导材料市场规模预计从2024年3.0亿元增长至2030年49.0亿元，复合年增长率达59.3% [6][35] - 激光器是惯性约束路线的点火核心，技术重心在提升半导体激光芯片功率与效率，如长光华芯EEL双结单管芯片输出功率超132瓦，光电转换效率达62% [6][38] - 监测与控制系统是装置的神经中枢，政策明确将基于人工智能技术开展可控核聚变智能控制系统研究列为重点任务 [6][41] 中国进展与政策支持 - 2025年中国实现多维度突破，EAST装置刷新稳态运行世界纪录，中国环流三号实现双亿度运行状态 [8] - 中国聚变能源有限公司于2025年7月在上海挂牌成立，整合央企资源构建聚变工程化与商业化创新主体 [8] - 《原子能法》明确将聚变装置纳入分级分类监管框架，从政策层面强化支持 [8][15]