公司背景与转型历程 - 公司前身为力帆科技，1992年以摩托车发动机生产起家，后因经营困境于五年前破产重整 [3][4] - 破产重整后，吉利系与旷视科技创始人印奇介入，公司开启全面转型，保留摩托车业务，推出新品牌睿蓝，并向“AI+车”战略转型，于今年2月更名为重庆千里科技股份有限公司 [6] - 今年6月，公司与吉利、旷视旗下智驾公司等合资成立千里智驾，标志着其智能驾驶业务正式启航 [6] 股权结构与治理团队 - 公司第一大股东为吉利控股集团，贡献其近三成营业收入 [1] - 奔驰斥资13.38亿元入股3%，带来关键技术验证资源 [1] - 管理层阵容豪华，由旷视科技创始人印奇执掌，前华为智能汽车解决方案事业部总裁王军领衔 [1] 业务与产品战略 - 公司业务已建立并提供智能驾驶、智能座舱、Robotaxi等智能驾驶解决方案组合 [12] - 产品谱系涵盖从L2到L4级别，时间表激进，计划在2026年下半年推出面向Robotaxi场景的L4级智驾方案 [7] - 然而，由于转型时间短，尚未从智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案业务中获得收入 [2][12] 财务表现与研发投入 - 公司2022年至2024年研发费用分别为0.9亿元、2.1亿元和4.1亿元，年均复合增长率超过110% [10] - 仅2025年上半年，研发费用就达2.88亿元，同比增长59.67% [10] - 2025年上半年扣非归母净利亏损1.3亿元，下降幅度超过900% [1][15] - 2022年至2024年扣非净利润分别为1.7亿元、-2.63亿元和-3.29亿元，期内利润率分别为2%、-3.9%、-4.7% [15] - 2025年上半年营业收入为41.84亿元，同比增长40.04% [17] 收入构成与客户依赖 - 公司收入主要来源于汽车和摩托车业务，2025年上半年汽车收入占比62.6%，摩托车收入占比30.8% [13] - 公司严重依赖吉利集团，2022至2024年及2025年上半年，来自吉利集团的收入占比连续超越30% [24] - 同期，公司从吉利集团的采购金额占其采购总额的50.4%、50.1%、29.3%及29.7%，虽有降低但依赖度仍高 [24] 上市挑战与市场疑虑 - 公司正冲刺港股IPO，但面临亏损加剧、业务尚未盈利等挑战 [1][2] - 上市关键节点，第二大股东（由董事长印奇实际控制）计划减持不超过9042.20万股（占总股本2%），按公告日收盘价计算对应市值超10亿元，且其超50%持股已处于质押状态 [21] - 市场质疑其作为吉利战略孵化资产的独立性，外部客户可能担忧其技术以吉利平台优先及数据安全问题，影响其向行业第三方输出解决方案的目标 [25][28][29] - 智能驾驶行业竞争激烈，需要大规模资金投入和生态建设，公司财务表现给未来发展蒙上阴影 [19][20][33]