商业航天概念股市场表现 - 12月4日，商业航天概念股集体异动，板块掀起涨停潮，截至收盘有10只个股涨停[1][3] - 多只个股表现强势，其中中国卫星、海昌新材、龙洲股份、华伍股份等10多只个股涨停或涨超10%[1]，飞沃科技涨超19%，招标股份涨超13%，航天环宇涨超10%[3] 朱雀三号火箭首飞事件 - 12月3日，朱雀三号重复使用运载火箭成功发射并进入预定轨道，虽未实现预定的一级回收目标，但验证了全过程方案并获取了关键工程数据[1][5] - 朱雀三号首飞实现了五项“国内首次”，包括全新总体布局的重复使用液氧甲烷火箭入轨、九机并联液氧甲烷动力系统集成应用等[5] - 火箭一子级按照20次可重复使用的目标设计，研制团队将尽快查明回收故障原因并优化方案，后续将加快从“入轨到回收”的技术验证[6] - 朱雀三号是蓝箭航天自主研制的低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭，箭体直径4.5米，全箭长66.1米[8] 行业意义与发展前景 - 朱雀三号是我国首个进行可回收尝试的大型火箭，其首飞成功有望直接加速2026年千帆星座组网进度[1] - 朱雀三号为我国航天运力体系增添了新型主力火箭，补强了大运力、低成本、高频次进入空间的能力，精准响应了国家卫星互联网星座工程建设大规模组网的迫切需求[5] - 朱雀三号将作为货运航天飞机的发射平台，全力支持我国载人航天工程建设，并为年均千颗级卫星的密集部署奠定基础[6] 券商观点与行业分析 - 有券商表示，我国商业航天后续有望迈入高速发展阶段[1] - 长江证券指出，民营企业及院所针对大推力可回收火箭的研发进度主要集中于2025年底进行首飞试验，若假设3年内可完成首飞-商用，则我国卫星互联网有望在2028年实现发射成本的大幅下降[9] - 西部证券认为，结合近期政策、商业火箭首飞排期和产业链企业订单变化，我国卫星互联网和商业航天产业有望在明年迎来基本面拐点[9] - 华西证券指出，国家加速推动商业航天建设，有望助力手机直连卫星、北斗短信等应用加速普及，卫星网络是6G网络建设基础，卫星互联网牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进[10] 政策支持与产业空间 - 政策顶层规划方面，“十五五”规划建议中“航天强国”排序前列，国家航天局发布《行动计划》及成立商业航天司，将商业航天纳入国家航天发展总体布局[9] - 从产业空间来看，卫星互联网产业“十五五”期间将保持翻倍复合增速，我国目前在册卫星星座共计100个，仅前五大星座规划总数已接近5万颗[10] - 测算未来五年我国低轨星座建设将带来1011亿元的火箭运力和2074亿元的卫星制造增量市场，两大新增市场的年复合增速分别为82%和95%[10]