日本央行加息背景与原因 - 日本央行计划将利率从0.5%提高至0.75%，并希望阐明未来加息路径[3][4] - 加息背景源于日本政府计划通过扩张财政提振经济，而财政扩张需大规模举债，市场担忧其主权信用，导致长债利率迭创新高[5][6][7] - 为稳定汇率，日本央行选择加息，因日元大幅贬值不利于美国，且日元贬值会推高日本物价[12][13][15] 日本加息对全球资本市场的影响 - 日本低利率环境催生套息交易，如借日元换汇购买美债或美股，加息可能拆解此类交易并引发流动性冲击[17][18][19] - 12月1日亚太及欧美股市债市下跌，但A股、港股及中国国债未受影响，显示中国资本市场与日本套息交易关联度低[20][21] - 冲击可能有限，因日本央行进行预期管理、加息步伐或缓慢、政府财政扩张受利率制约、美联储降息可对冲流动性[25][26][27][28][29] 全球央行政策步调不一致的影响 - 传统观念中加息利空、降息利好的前提是全球央行步调一致，当前各国政策不同步导致局部流动性异常[33][34][35] - 例如美国加息时经济上行，中国降息时陷入通缩，与固有观点相反[36][37] - 日本央行逆全球趋势行动，其主权信用及债务扩张能力存疑，全球右倾思想加剧混乱，但东大定力强专注发展生产力[38][39]