政策背景与行业扩容 - 2025年3月，国家金融监督管理总局发布通知，明确支持符合资质的商业银行参与设立金融资产投资公司（AIC），在此政策指引下，兴业银行、中信银行与招商银行相继获批筹建AIC，至10月，邮储银行亦获准参与，推动银行系AIC机构数量增至9家，行业扩容步伐显著加快 [2] AIC核心功能的转变 - 初始阶段（2018年），AIC的核心功能是作为商业银行实施市场化、法治化债转股的专业平台，帮助面临暂时困难但前景良好的企业降低杠杆率，优化资本结构 [4] - 现阶段，在支持科技创新与发展新质生产力的政策导向下，AIC的业务边界发生实质性拓展，其业务范围已从传统债转股延伸至不以转股为目的的直接股权投资，正逐步成为通过股权投资支持科技创新企业和民营经济发展的重要金融力量 [4] AIC对银行业转型的战略意义 - 当前商业银行净息差持续收窄，根据国家金融监督管理总局2025年三季度数据，商业银行净息差已降至1.42%，低于1.8%的“合意水平”底线，对银行可持续发展形成压力 [5] - AIC作为银行开展长期股权投资的重要载体，有助于弥补银行在直接股权投资领域的空白，推动经营模式从单一信贷中介向“投贷联动”综合化服务转型 [5] - 通过前瞻性布局硬科技、人工智能、新能源等战略新兴行业的早期企业，银行不仅能获取股权投资回报，更可在企业规模化发展后承接全方位金融服务需求，从而打开中间业务的长尾价值空间，优化利润结构 [5] AIC在金融体系中的角色 - AIC以股权投资形式介入，以“耐心资本”的新形态，填补了轻资产、高成长的科技创新企业在成长初期的资本缺口 [6] - 三家头部股份行AIC的同步落地，体现了监管层引导银行体系以此为抓手，弥补对科技创新领域的股权融资支持短板的明确意图 [6] - AIC的设立与发展，进一步丰富了多层次金融供给主体，有助于推动金融资源更加精准、高效地配置于实体经济的关键领域，是深化金融供给侧结构性改革的重要实践 [6] AIC发展现状：机构与规模 - 自2017年首批试点开启至今，我国银行系AIC已扩容至9家，截至12月4日，正式开业的有7家，其中5家在基金业协会备案了私募基金管理人 [8] - 主要AIC及其注册资本情况：建信投资（初始120亿元，增资至270亿元）、农银投资（初始100亿元，增资至200亿元）、工银投资（初始120亿元，增资至270亿元）、中银投资（初始100亿元，增资至145亿元）、交银投资（初始100亿元，增资至150亿元）、中邮投资（初始100亿元）、兴银投资（初始100亿元）、信银投资（初始100亿元）、招银投资（初始150亿元） [9] - 截至2025年10月末，五大AIC仍在管理的基金共计174只，其中工银投资以56只基金位居首位，交银投资、中银投资、农银投资和建信投资管理的基金数量分别为45只、26只、24只和23只 [9] AIC发展现状：投资布局与经营绩效 - 五大AIC旗下私募基金主要投向电力、热力生产和供应业、土木工程建筑业、科技推广和应用服务业等行业，在战略性新兴产业中，投资重点集中于新能源、新一代信息技术、高端装备制造等关键领域 [10] - 截至2025年上半年，五大AIC合计资产规模达6169亿元，约占五大行总资产的0.315%，同比增长5.1%；2025年上半年实现净利润总额71.91亿元，占五大行净利润的1.12% [10] - 具体来看，工银投资在资产规模（1968.61亿元）和净利润（27.09亿元）方面均居于领先地位；农银投资净利润增速最为显著，同比提升54.88%至19.36亿元，其余三家净利润则出现一定程度回落 [10]