港股市场及创新药板块行情 - 12月4日港股尾盘，创新药板块集体走强，药明生物、药明联合、药明康德等个股直线拉升，恒生科技指数一度大涨近2% [1] - 截至12月4日收盘，歌礼制药大涨超11%，药明生物、药明联合大涨超7%，药明康德、映恩生物、金瑞斯生物大涨超5%，康方生物、科伦博泰生物、先声药业、再鼎医药、百济神州等个股跟涨 [2] - 同日，恒生指数、恒生科技指数收盘涨幅分别为0.68%、1.45%，创新药板块领涨，机器人概念股及半导体板块亦走强 [6] 药明系公司动态与机构观点 - 药明生物与卡塔尔自由区管理局签署战略合作备忘录，将在中东地区打造首个一体化CRDMO中心 [4] - 野村重申对药明康德“买入”评级，目标价由130.63港元上调至132.8港元，截至2025财年9月底，公司累计承接3430个项目，为2021年的约3倍，总订单积压达598.8亿元，第三季新签订单年增32%至153亿元 [5] - 贝莱德于11月27日增持药明生物H股，持股比例从5.56%升至6.03% [5] - 海通国际将药明生物纳入2025年12月港股“金股”组合，中金公司也在12月医药组合中推荐药明生物，强调其在CDMO领域的全球竞争力 [5] CXO行业前景与投资逻辑 - 交银国际研报称，2025年CXO整体订单和业绩复苏势头明显，预计2026年板块有望维持较快业绩增速，行业整合或刚拉开序幕，头部玩家有较高的长期确定性 [4][5] - 平安证券指出，医保基金收支结构优化，政策鼓励高质量创新药械发展，CXO领域建议关注具备技术平台领先优势的企业 [5] - 行业复苏得益于下游融资边际改善、出海热潮带动上游景气度回升，但面临美国药品监管收紧、新药研发难度升级的长期趋势 [4] 港股市场后市展望 - 机构普遍看好港股市场后续走势，认为此前的调整不改长期牛市基础，增量资金流入、优质资产汇聚的港股牛市行情有望延续 [1][7] - 建银国际认为，港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [6] - 彭博一致预期显示，港股业绩增速在2025年见底，恒生综指2025年营收与盈利增速预期分别为3.6%、3.5%，2026年预计达5.5%、9.2%，预计2027年高位企稳 [6] - 中信证券指出，2026年港股将同时受益于内部的“十五五”催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策，将迎来第二轮估值修复及业绩进一步复苏 [7] - 景顺亚太区环球市场策略师表示，在政策支持利好、基本面持续改善的背景下，亚洲市场为投资者提供了多元化配置机会 [6]