央行公开市场操作与资金面 - 2025年12月4日，央行通过公开市场操作净回笼资金1756亿元，具体操作为开展1808亿元7天期逆回购，同时有3564亿元逆回购到期 [1] - 央行公告将于次日（12月5日）开展10000亿元买断式逆回购操作 [1] - 当日银行间市场资金面均衡偏松，主要回购利率保持平稳，DR001利率在1.30%附近，DR007利率在1.44%附近 [1] - 银行间质押式回购总成交额为81960.43亿元，较前一日增加827.94亿元，其中R001成交72624.49亿元，占比88.61% [2] 债券市场行情与利率变动 - 10年期国债活跃券（250016）收益率全天震荡上行，开盘于1.845%，最高触及1.8625%，最低至1.8430%，最终收于1.8500%，较前日上行1.25个基点 [3][4] - 10年期国开债活跃券（250215）收益率收于1.9400%，较前日上行2.20个基点 [4] - 30年期国债活跃券（2500006）收益率收于2.2550%，较前日上行1.90个基点 [4] - 利率债各期限收益率多数上行，其中10年期国债收益率上行1.25个基点至1.8500%，成交1022笔；10年期国开债收益率上行2.20个基点至1.9400%，成交2619笔 [5] 市场情绪与关键事件驱动 - 《金融时报》发表文章提及“收短放长”，被市场解读为货币政策可能收紧的信号，引发债市担忧和下跌 [3] - 市场传闻中国金融期货交易所（中金所）对国债期货空头情况进行问询，该消息一度导致10年期国债利率从高位回落至1.843% [2][3] - 尾盘央行公告将进行1万亿元买断式逆回购操作后，市场情绪略有缓和，10年期国债利率从日内高点1.8625%回落至1.85%收盘 [2][3] - 市场参与者情绪敏感，将央行“收短放长”的表述类比为“债熊敲门”，显示对货币政策边际变化的担忧 [3]