美股市场表现 - 美东时间12月4日，美股三大指数涨跌互现，标普500指数涨0.11%至6857.12点，纳指涨0.22%至23505.14点，道指跌0.07%至47850.94点 [2][4] - 大型科技股涨跌互现，Meta收涨3.43%，英伟达涨2.16%，特斯拉涨1.73%，微软涨0.65%，谷歌A跌0.63%，苹果跌1.29%，亚马逊跌1.41% [7] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.39%，蔚来、亿航智能涨超4%，小鹏汽车涨3.34%，小马智行涨2.96%，百度、哔哩哔哩涨超1%，拼多多跌0.32%，阿里巴巴跌0.40%，京东跌0.44%，百胜中国跌1.35% [7] 宏观经济与政策预期 - 市场对美联储降息预期持续升温，芝商所美联储观察工具显示下周降息概率已达87% [2][6] - 美国上周初请失业金人数减少2.7万至19.1万人，创2022年9月以来最低水平，预估为22万人，前值为21.6万人 [6] - 本周五将公布个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储最青睐的通胀指标 [6] 黄金市场回顾与展望 - 2025年黄金表现亮眼，今年以来累计上涨约60% [2][9] - 世界黄金协会（WGC）发布2026年黄金展望报告，列出几大情景 [8][9] - 在“浅度滑落”情景下，更低的利率、走弱的美元及更强的避险情绪叠加，金价可能较当前水平上涨5%至15% [9] - 在“恶性循环”情景下，美债收益率下行、地缘政治紧张加剧及避险情绪高涨，三者叠加可能推动金价较当前水平上涨15%至30% [2][9] - 在“再通胀回归”情景下，若美国经济强于预期导致美联储维持利率甚至加息，收益率走高、美元走强及风险偏好回升可能使金价从当前水平回调5%至20% [10] 黄金需求驱动因素 - 投资需求，尤其是通过黄金ETF的配置，是关键驱动力，可抵消珠宝及科技行业需求疲软的影响 [10] - 今年以来，全球黄金ETF已吸引770亿美元资金流入，增持量超过700吨，若从2024年5月回溯，总持仓量仅增加约850吨，不到以往黄金牛市周期增幅的一半，意味着未来仍有巨大增长空间 [10] - 央行需求是黄金价格走势的重要驱动因素，官方部门购金力度强劲，且预期将持续下去 [11] 公司动态 - 据彭博社援引知情人士消息，Meta高管们已讨论在明年将元宇宙部门的预算削减高达30%的可能性 [7]