上市表现与估值 - 公司于2025年12月5日在科创板上市，股票代码688795.SH，开盘一度大涨421.53%，盘中股价达596元/股，远超114.28元/股的发行价，投资者中一签可盈利24万元 [3] - 上市当日盘中，公司总市值站上2800亿元，成交额68.3亿元，换手率37.1% [4] - 按发行价测算，公司上市时总市值为537.15亿元，对应的2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司111.23倍的平均水平 [4] 业务与财务概况 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，主要面向AI、云与数据中心、高性能渲染和视频加速场景，业务与AI相关性较大 [5] - 公司尚未盈利，2024年亏损14.92亿元，2025年上半年亏损2.71亿元，预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [5] - 与主营业务相近的可比国内上市公司（海光信息、寒武纪、景嘉微）相比，公司此前的业绩表现并不突出 [6] 行业竞争格局 - 在国内AI芯片市场中，GPU的市场份额低于全球市场，在全球市场，英伟达处于垄断地位 [6] - AI芯片基本形成由英伟达和AMD组成的“一超一强”寡头垄断格局，英伟达全球市场份额超80% [6] - 2025年国内市场本土品牌AI芯片市场渗透率呈上升趋势，但尚未形成较明朗的竞争格局 [6] 可比公司情况 - 公司列出的三家可比国内上市公司为海光信息、寒武纪、景嘉微 [5] - 上市当日盘中，海光信息、寒武纪、景嘉微的市值分别为4892亿元、5679亿元、381亿元，股价分别为210元/股、1338元/股、72.71元/股，公司股价在可比公司中仅次于寒武纪 [5] - 海光信息2024年营收91.62亿元，净利润19.31亿元，2025年上半年净利润12.01亿元；寒武纪2024年营收11.74亿元，于2024年第四季度开始扭亏，2025年前三季度实现盈利；景嘉微与公司相似，2024年及2025年上半年均处于亏损状态 [6] 市场关联反应 - 公司9月底IPO过会后，多只摩尔线程概念股股价一度走强，这些概念股直接或间接持有公司股份 [7] - 在公司上市大涨当日，相关概念股股价并未随之走强，出现普遍下跌，例如和而泰跌9.4%，盈趣科技跌5.29%，初灵信息跌7.66%，中科蓝讯跌8.88%，联美控股跌7.4%，宏力达跌6.09% [7]